根据最新的数据，目前美国国债一直遭受到大国的抛售。目前老美前二债主分别是日本，东方大国，然而这两位大债主在今年1-5月份通过减持后，目前只有12128亿美元和9808亿美债，此外爱尔兰和加拿大，分别也减持了203亿美元和94亿美元。这里就引申了几个问题：为什么之前大家都要去买美债？为何现在却同时都在抛售美债？说明了什么问题？我们今天就来讨论一下。

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第一，为什么之前大家都要去买美债？

这个问题就涉及到外汇储备了。大家都知道，经济体之间是相互产生贸易，有贸易，就会有顺差和逆差，由于美元是全球性支付货币，如果产生了顺差等于该国积累了部分美元。但是这些资金往往不是马上就能用，可能会停留一段时间，那么就需要考虑安全和流动性等问题，所以买国债就是最好的选择。国债是以一国信用作为背书，所以风险相对来说是最低的，世界有那么多国债，选哪个呢？肯定是选大国，那之前老美是全球的龙头，当然老美的十年期国债就成为号称“无风险资产”的代名词。此外，美元流动性极好，我要用钱的时候随时卖掉就可以套现，所以大家都是倾向于购买美债。

第二，为什么现在大家却争先恐后地抛售美债呢？

刚才说了，国债的本质就是信用，如果信用出问题了，还有人敢持有吗？这个主要在三个方面：

1、老美的国际信用出问题：老美之前在俄乌冲突中，采用冻结没收俄罗斯美元资产以及没收阿富汗一般美元资产的方式，老美这种行为让世界感到打扰，害怕自己的钱财打水漂，。

2、老美的美元信用也出了问题：自从老美收缩流动性后，美元进入加息周期，加息导致了美债收益率走高，美债收益率高意味着美债的价格下跌，并出现短期和长期收益率倒挂的现象，美债价格下跌，持有美债的债券人就白白损失了财富。

3、担心老美经济的下滑：刚才说了短期和长期收益率倒挂的现象表示着老美经济有向下走的趋势，而且老美的债务却不断增加，根据公开数据，美债债务规模已突破30万亿美元大关，而去年老美的GDP才23万亿美元，也就是说债务占GDP的比例为130%！这是个危险的信号。债务规模越大，违约的风险越来越高，目前老美是以借新债还旧债的方式在续命，实在有点玩火的味道，所以大家还是有点担心。

第三，大家都在抛售美债，说明了什么问题？

1、各国配置多元化的国际资产是一个新的趋势，不把鸡蛋放在一个篮子里。除了美元，适当配置黄金、欧元、英镑以及日元等，让外汇储备的资产结构变得更加合理，要更加灵活，也要更加多元化。

2、就是全球去美元化变成了常态。支持美元，相当于支持老美去收割别人，这个怎么理解呢？主要是美元的全球货币特性所持有的东西，举个例子就明白了：老美发行国债1000美元，你就买了其国债，相当于你借了1000美元给老美，当然你在一年后可以拿回1030元左右的本金加利息，然后老美用了你的1000美元，买了一头牛。好了，关键的动作来了，拿了你钱后，老美依着全球美元地位，疯狂印新美元冲击市场，那么物价就上涨了，一年以后到了约定还款日，这头牛已经变成2000美元的价值，这时候老美把牛卖掉还你1030，还剩下970元的利润！相当于当初牛的价值基本上都没老美拿走了，这个过程叫割韭菜。割韭菜多了，大家都开始反感，那么去美元化就越来越强烈了。

3、抛售美债，既是反击美国、加强自身风控的需要，也是各国保持适度去美元化脚步以牵制老美的需要，不能让别人欺负到头上，都不出声，对吗？

所以说美债的抛售越深，也就说明美元格局在瓦解得越深，我们静待观察。

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