去年双十一，创预售数字纪录的两大超级主播，今年注定不能再创佳绩。

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9月20日晚，在没有任何预告的情况下，消失109天的李佳琦复播。两个多小时直播间涌入超6000多万网友，1.2亿销售额，再次证明了李佳琦超强的带货力。

另一边，封停9个多月后，薇娅以另一种姿态“复出”了。近期，薇娅丈夫（董海锋）参与投资1.5亿的小家电品牌德尔玛即将IPO。如果上市成功，薇娅家族可能又有一笔丰厚的进账。

李佳琦什么时候再次直播还有待观察，但对复出可能性极低的薇娅来说，如何在幕后筹建自己的商业帝国，显然更重要。

/ 薇娅1.5亿投资小米代工厂 /

2020年11月，薇娅与老公1.5亿参投德尔玛上市前最后一轮（Pre-IPO轮）。

这个轮次融资非常微妙，股价的成长空间已经在前几轮融资中被攫取，聪明的资本一般很少参与。此时参与，就像股民打新一样，如果企业没有出色的表现，上市后破发，反倒是赔钱。

从企业表现来看，德尔玛暂时也不是那种上市后能直接拉升几倍股价的企业。

那么薇娅拿着1.5亿投资德尔玛为了什么？

德尔玛身上有两个标签：小米代工厂、擅长线上销售的小家电企业。

招股书显示，德尔玛从2019年至2021年营收分别为15.17亿元、22.28亿元和30.38亿元，归母净利润分别为1.11亿元、1.73亿元和1.70亿元。业绩算不上惊艳，但也中规中矩地在赚钱。

2018年之前，德尔玛的小家电业务并不挣钱，营收6.54亿，净利润却为-0.85亿。为了改变现状，2019年下半年，德尔玛成为小米代工厂，业绩才开始扭亏为盈。

小米的加入，让德尔玛收获了大量代工业务订单。2019年至2021年，公司通过米家ODM业务实现的销售收入金额分别为0.72亿元、2.71亿元和6.44亿元，占主营业务收入比例分别为4.74%、12.19%和21.23%。

但小米主打“玩性价比”，跟着小米喝汤的德尔玛承接越多代工，毛利率越低。

举个例子，2022年第一季度，德尔玛米家代工业务收入占主营业务的比例，从2021年一季度的26.41%下降至16.60%。但公司的毛利率却提高了2.05%。

小米这条“腿”虽然没有太多“肉”，但好歹是大腿，德尔玛只能在产品销售上下功夫。

作为主打线上销售的企业，直播带货的红利，德尔玛自然不能错过。

2020年德尔玛找到各大平台的头部主播，辛巴、雪梨、罗永浩都曾为其带货。淘宝两大头部主播，德尔玛最终选择了薇娅。

薇娅在直播间多次带货德尔玛，旗下的谦寻文化遂成为德尔玛重点合作的MCN公司。

2020年11月薇娅丈夫（董海锋）成为德尔玛第七大股东，总金额为1.5亿元，占股为2.84%。

媒体猜测，这次投资不是纯粹的财务投资，应该是“服务费入股”。也就是说，薇娅利用直播带货，帮助德尔玛销售产品，德尔玛将本该支付的“服务费”转化为股份。

我们看一下时间点，2020年11月正是薇娅与李佳琦蒙眼狂奔的时候，彼时他们的未来都是金钱铺就的光明。“送股权”一方面减少营销费用，另一方面能获得薇娅直播推荐，怎么看德尔玛也不吃亏。

除了德尔玛，薇娅夫妇还以相似的手法入股了巨子生物。

2021年，薇娅的谦寻文化与高瓴资本、CPE源峰、金镒资本等多家机构，以每股20元的价格认购了巨子生物37.98%的股份，共计73.3亿元。这是巨子生物最后一轮Pre-IPO融资，估值约200亿。

如果媒体猜测是真的。无论是德尔玛还是巨子生物，薇娅团队选择投资的都是“准IPO”公司。服务费转化为股份，以短期利益换取长期利益，以小博大，他日股价大涨肯定大赚，即便股价表现不佳，也亏不到薇娅的“老本”。

倘若薇娅一直活跃在一线主播的位置，按照这种模式复制下去，谦寻文化名下能有多少家上市公司，没人敢轻易下结论。

不过2021年12月，杭州税务局一纸“13.41亿”的处罚单，绊倒了在金钱路上奔跑的薇娅。但面对已经成型且成熟的挣钱模式，薇娅团队会怎样“自救”呢？

/ 没了阿里做靠山，

薇娅用“替身”开拓直播边界 /

一些媒体统计，从2019年到2021年9月，薇娅的总收入高达57亿，加上在资本市场上捞到的好处，薇娅一个人，即便对标大多数A股的上市公司，也毫不逊色。所以等到风头稍稍过了之后，谦寻就急着寻找薇娅的“替身”。

从理论性上来说，并非不可能，薇娅也就是一两年之间突然火起来的。

但资本似乎等不及了。2022年4月29日，谦寻控股官方公众号发消息称，云锋基金、君联资本等退出其股东行列。云锋基金是由马云与虞锋等企业家设立的私募基金，君联资本背后则是联想控股。

由此，谦寻控股变成了一家“家族企业”。薇娅老公董海锋持有54%股份，薇娅弟弟黄韬实控的上饶嘉谦企业管理中心持股21.5%，谦寻直播的总经理谢晓卫持股19.5%。

没有阿里这座靠山，退居幕后的薇娅在选择“继承人”方面屡有新招，也更为大胆。

今年2月12日，一个名为“蜜蜂惊喜社”的淘宝直播间上线。截至目前，粉丝数已经突破511万。

▲蜜蜂惊喜社头像图片

以前不能入局的抖音，薇娅也开始发力。

5月7日，薇娅曾经的助播琦儿在抖音开启了她的直播首秀。数据显示，琦儿首播当天带货销售额达到1823万。目前，琦儿的抖音粉丝已有353万。

似乎是为了避嫌“薇娅”，“蜜蜂惊喜社”，这个直播间认证的公司为杭州柏峰文化传媒有限公司。据天眼查显示，此公司与薇娅、谦寻并没有工商信息上的关联。

琦儿已与谦寻解除劳动关系。谦寻内部员工一口咬定，琦儿现在签约的初行传媒是谦寻内部创业孵化的公司，与谦寻无关。

但“蜜蜂惊喜社”和琦儿都打上了薇娅深深的烙印。

“蜜蜂惊喜社”共有六位主播，其中5位做过薇娅直播间的助播和模特，薇娅曾经的合作品牌也被其承接。像兰蔻、玉泽、宝洁、三只松鼠、饭爷、ubras、ITIB、润百颜等都是薇娅曾深度合作的品牌，现在大多数品牌都出现在“蜜蜂惊喜社”的直播间。

琦儿这边，细心的网友发现其直播间场景、商品展示方式、发福利的频率、直播话术，处处都有薇娅的影子。出现在琦儿直播间的品牌，例如锋味派、一叶子、肌活、蓓慈、认养一头牛等品牌，也曾都是薇娅直播间的的“常客”。

不过很可惜，薇娅是“天时地利人和”的产物，“蜜蜂惊喜社”、琦儿无论是所处的直播时代，还是个人魅力都暂时无法达到薇娅的程度。

但谦寻除了做直播，还有更好的出路吗？

似乎，从薇娅停播那一刻起，谦寻已经想好了“后薇娅”时代如何靠直播度过。2021年12月薇娅“出事”后，其直播团队不仅没有解散或者裁员，仅放假一周后就快速恢复工作，今年有些部门甚至还入职了实习生和新人。

今年6月，谦寻又成立一家直播公司——北京谦越文化传媒有限公司。虽然直播带货各方面条件不如薇娅在时，但总算还能为公司发挥“现金奶牛”的作用。

离开直播间的薇娅，正在通过身边的“资源”多线出击，继续讲述资本故事，维持着她的商业帝国。

/ 薇娅的商业帝国还有什么？/

2017年4月，薇娅和董海锋成立了谦寻（杭州）文化传媒有限公司，主要业务是孵化网络主播、短视频内容生产及投放、全域内容营销等。

2019年10月，又成立谦寻控股，全资控股谦寻文化。谦寻文化旗下还拥有50多位头部、腰部主播，包括小侨Jofay、安安anan等达人主播，以及林依轮、李静、大左等明星主播。

不算薇娅他们依然在淘宝体系内有上千万粉丝，GMV100亿+，合作品牌上千家。凭借这些薇娅依旧能在与众多MCN机构的PK中获得“议价权”。

▲图源：谦寻文化官网

2021年1月28日，薇娅下场做投资人，成立的青岛谦喵私募基金管理有限公司，由谦寻控股100%控股，注册资本1000万元，经营范围包括私募股权投资基金管理、创业投资基金管理服务等。

有消息说，谦喵基金公司法定代表人、执行董事赵冉，经理秦悦曾经在联想控股旗下基金君联资本工作过，让人对薇娅后期的投资多了些期待。不过目前，该私募只是注册阶段，还未在中基协备案，还没开始投资企业。

前两年薇娅爆火之际，已经开始准备跨界。

比如2020年10月，薇娅发布了同名品牌viya niya，之后又跟国际创新设计聚集平台ITIB进行了合作，并把相关商品放到了ITIB旗舰店进行售卖。偷税事发后，ITIB旗舰下架了viya niya的产品，但“蜜蜂惊喜社”被推出之后，ITIB仍是这个新直播间的常客。

2021年3月，薇娅和谢霆锋联合创立速食品牌“锋味派”，并成立了杭州锋味派食品有限公司，法定代表人是董海锋。其中锋味意面，当时凭借双方的名气，薇娅一场直播就卖掉60万盒。

现在这个品牌还在运行，天猫锋味派旗舰店中，“速食意大利面”月销1万+，“火山石烤肠”“港式奶茶”月销超过2万单。

薇娅手中还有9000多个微信群，保守估计按照每个群200人来说，薇娅还有超过180万私域用户。这些依旧是能付得起钱的忠实用户。

薇娅和老公还有很多看不见的资产。

与薇娅关联的企业有18家，她还在12家公司担任法定代表人职务；薇娅老公董海锋的关联企业有25家，担任法定代表人职务的公司有20家。

谦寻控股控制企业26家，包含广告、供应链、电商、贸易等多个业务。谦寻文化作为其最主要的子公司，又控股14家。

多重身份叠加，薇娅已经形成了庞大的商业帝国。

据非机构统计，薇娅有90亿元的身价，而薇娅的丈夫董海锋则凭220亿元的身家位列《2021胡润百富榜》第302位。如果统计没有重叠，二者相加已有310亿了，这些钱大部分是靠薇娅在短短几年时间赢得的。

对薇娅和其庞大的商业帝国来说，现在有一个坏消息，一个好消息。

坏消息是，薇娅复出无望，另外直播带货流量见顶，想打造新的薇娅难度堪比登天。2022年618大促，薇娅旗下的主播在销售额上都没有出彩的表现，再想轻易获取别人家的“Pre-IPO轮”会比较难了。

好消息是，对于一个拥有两三百亿的女人来说，还要什么自行车。她后面走的道路，都叫重新开始。

参考文章：

《“薇娅老公”即将收获一个IPO》，铅笔道；

《“薇娅”来了，参股公司冲刺IPO！》，中国基金报。

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