考虑到10月份有国庆长假，加上重要的二十大马上要召开。

今年9月份，国内的各个领域尽可能在保持一种稳定状态。

(相关资料图)

各种政策的发布和言行也基本上是延续此前的趋势。

但对于市场来说，“事事都符合预期”的概率远远小于“持续有意外发生”。

9月份，我们就看到两个意外事件：

一个是人民币汇率出现大幅的波动；

另外一个就是监管部门对于国内的房地产市场给出了一个定性的结论。

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01

9月国内大事件回顾

我们来看一看9月份最值得关注的人民币汇率情况。

9月初的时候，1美元只能兑换6.9人民币左右；

到了9月末，1美元已经可以兑换7.2人民币了。

这样算下来，人民币的贬值在9月份接近5%。

中国目前的国际贸易情况是“出口远远大于进口”。

所以人民币汇率的贬值对中国的出口是有好处的。

如果看一下中美两国的货币政策：

9月份美联储持续此前的加息政策，提高了75个基点的联邦利率；而中国国内的货币政策也延续此前趋势，小幅下降了国内的存贷款利率。

我认为国内降低利率的核心原因是为了稳定当前经济的发展。

当然也有人民币通胀压力不大这样的基础。

反而可能不是为了刺激出口的这些问题。

这时候，有些人会批评中国的汇率政策。

国内也有些人担心人民币可能过度贬值。

但如果我们仔细去看一看，不只看人民币对美元的汇率。

而是看同样对于加息中的像英镑、欧元的汇率或者日元、加元这些主要货币的汇率情况。

我们就会发现：

9月份人民币对非美元的货币，不但没有贬值反而有所升值。

在所有的主要货币种类中，9月份RMB是仅次于美元最强势的货币。

因此我们可以得出一个结论：

人民币对美元在9月份的贬值，不是因为人民币本身弱了，而是美元在这个阶段过于强势。

9月份国内值得关注的另外一个信息，就是监管部门对于房地产行业给出了一个定性的结论。

可以帮助我们预测未来政策深化的方向。

月末，银保监会在发言中表示：

房地产行业金融化泡沫化的趋势已经得到实质性扭转。

在这样的定性判断下，房地产松动的迹象越来越明显了。

一些地方政府已经开始鼓励地产公司来拿地。

包括李嘉诚的和记黄埔在内的多个知名开发商也重新入场。

如果我们梳理一下过去一段时间地产领域的政策导线。

我们就会发现：

截止到9月份，国内基本上绝大多数限制性政策已经退出了。

按照这个趋势，鼓励性的房地产政策将有可能接棒，成为在这个支柱性行业里面的主流方向。

趋势是向好的，但是国内的资本市场还在惯性回调中。

02

9月RMB组合复盘

9月份，我们人民币的组合在加权后下跌了4%。

比国内整体市场表现好一点，当然也远远好于国际市场的表现。

从资产类型上来看，股票类资产大幅度下跌：

代表大盘股的沪深300下跌了6.31%。

代表中小盘股的中证500下跌了6.8%。

分类别我们会看到：

消费板块是下跌最少的，只跌了3.65%。

医疗类板块，无论从进攻还是防御性的医疗，基本上的跌幅都在7%~8%之间。

新能源和先进制造业板块，下跌了6.13%左右。

所有板块里面，表现最差的是互联网科技板块，9月份单个月份下跌了13.85%。

这个板块除了行业发展面临困境之外，也深受国际市场的影响。

表现最好的反而是黄金资产。

受到人民币汇率贬值的影响，黄金在9月份小幅度上涨了0.78%。

是所有资产类别里面表现最坚挺的。

而国内的债券类资产仍然持续了此前不温不火的表现，回报稳定在0.1%左右。

综合加权下来，我们人民币组合的9月份整体是下跌了4%。

比大盘和国际市场都稳定很多。

那截止9月末，2022年已经过去了四分之三。

我们看到整体趋势是：

无论国内还是国外，不确定性几乎都是一定会增加。

也就是未来我们在投资领域里面，很有可能会看到风险在积累甚至上升的趋势。

所以在这种情况下，如果你有意愿进行新增投资的话。

我这里一定建议你谨慎再谨慎！

标签： 9月国内复盘丨地产政策调整、人民币汇率大幅波动