养老金可是关系到每一位英国民众以及政府信用的，好好的养老金怎么会出问题呢？给大家讲讲其中的道理。

1.英国新首相特拉斯上台后搞了一个非常激进的减税计划，想要以此刺激经济让英国重振大英帝国的雄风。

可目前全球经济状况都不太理想，美国加息导致各国资本出现外流，英国这个时候搞减税让本已经捉襟见肘的政府收入可能会雪上加霜。英国政府没钱，拿什么来还英国国债的本金和利息呢？

(相关资料图)

多种因素导致投资者大量抛售英国国债，将国债价格打了下去。

2.英国的养老金主要投资的是英国国债，之所以选择国债是因为养老金追求稳定、安全的收益，哪怕低点问题也不大，绝不能发生投资亏损。国债的收益率变化不大，符合养老金投资的需求。

英国养老金承诺现在缴纳退休后能够获得固定的收益率，比如说好了每年缴1万英镑，按照3%的利率计息，退休后将本金和所有利息分摊到每个月发放给退休人员，所以收益率太低也不行。

既要保证本金安全又要有一定的收益率，天下哪有那么好的事情？聪明的金融从业者想出了解决方法——加杠杆。

具体来说，英国养老金的基金经理从银行购买金融衍生产品，通过杠杆放大投资英国国债获得的回报率。

不论是什么样的金融衍生品，只要加杠杆就会涉及保证金，比如加3倍杠杆可以把100元钱当做400元使用，原来1%的回报率变成了4%，投入的100元就是保证金，不能亏损，否则得增加保证金数额。

3.英国国债价格下跌后养老基金的投资保证金出现了亏损，售卖金融衍生产品的银行要求养老基金增加保证金，可问题是基金里的资金几乎全部投到以英国国债为主的各类投资品里去了，没有额外资金补充保证金。

无奈之下英国养老基金只能卖掉一些手里持有的投资品套现后补足保证金，前面说过养老金主要投资的是英国国债，出售国债让其价格进一步下跌，越下跌，金融衍生品的保证金亏损越多，需要补的金额越多，形成了恶性循环，最终可能导致养老基金的崩盘。

有的朋友可能没法理解其中的逻辑，我再讲述得直接一点。

保证金不够是因为英国国债价格下跌，卖掉英国国债就有钱补保证金了，但卖国债又会让国债价格再次下跌，保证金又不够了，只好再卖掉一些国债筹集资金，如此循环往复，陷入死亡循环。

4.英国政府一看这哪行，养老金绝不能崩盘，于是让英国央行出手干预。

英国央行的方法是购买英国国债，买得多了价格就上来了，金融衍生品的保证金不再损失，养老金用不着减持国债套现，这么一来就能从死循环里解脱出来了。

这个办法是有用的，既然如此为什么不刚开始就用呢？因为这么做将让英国经济陷入另外一个困境之中。

英国正在经历严重通胀，8月CPI同比上涨9.9%，和其他国家一样抑制通胀成为了英国央行最重要的事情。

通胀产生的最大因素是市场上的资金太多了，解决方案是“抽走”资金，所以你才会看到大部分国家都在加息，包括英国。

英国央行购买国债是一种投放货币的行为，或者说就是在“印钱”，一般只会发生在通货紧缩、需要增加市场资金数量时。

抑制通胀需要减少货币量，拯救养老金的方法是购买国债、但这会增加货币量让通胀更加严重，英国陷入两难局面。

目前来看，英国央行选择了稳住养老金，于是宣布“无限量临时购债” ，虽然是“临时”但到底持续多久恐怕连首相特拉斯也不清楚，只能等养老金危机解除后才会停止无限量购债，只是不知道那个时候英国的CPI已经涨得多高了。

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标签： 瑞士信贷暴雷算什么 英国的养老金都有可能要出问题了