正值A股三季报的披露窗口期，与“宁王”同日披露三季报的片仔癀表现较差，三季度营收、净利双双下滑，引发广泛讨论。

10月21日，片仔癀发布公告，前三季度实现营业收入66.16亿元，同比增长8.25%；归母净利润20.52亿元，同比增长2.04%；基本每股收益3.4元。

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值得注意的是，今年以来，片仔癀的净利润增速持续下滑。三季度公司实现营业收入 21.93 亿元，同比下降3.08%；归母净利润 7.38 亿元，同比下降17.64%；扣非归母净利润 7.45 亿元，同比下降16.39%。

据公司此前财报数据，片仔癀上一次单季度净利润同比下滑还是2016年第四季度，营收同比下滑则是2014年第三季度，上一次营收、净利润均同比下滑是2014年第三季度。

毛利率下滑

分业务板块来看，前三季度医药制造业仍然为片仔癀的主要收入，为31.44亿元，且毛利率最高，达到78.35%，医药流通业、日化业、食品业分别实现营收28.62亿元、4.61亿元和1.32亿元。

前三季度，片仔癀的各业务板块毛利率呈下滑态势。分行业看，医药制造业、医药流通业和日化业，毛利率分别同比下降1.87%、0.21%和9.39%。分产品看，片仔癀核心产品肝病用药的毛利率同比下降1.58%。

葛兰减持82.28万股

股东方面，对比2022年半年报，截至三季度末，片仔癀普通股股东总数增加10822人至120113人。

前十大股东中，漳州市国有资产投资经营有限公司成为第10大股东，中国建设银行股份有限公司－银华富裕主题混合型证券投资基金退出前10股东名列。

“医药女神”葛兰管理的中欧医疗健康结束了自2021年以来持续增持，首次出手减持，三季度减持82.28万股，位居流通股东第6位。

公司大股东漳州市九龙江集团减持了150万股。同期，漳州交通发展集团则增持约150万股，北上资金也增持近8万股。

股价几近腰斩

今年以来，片仔癀股价持续走低，9月26日一度跌至246.01元创年内新低。截至10月21日收盘，片仔癀跌1.50%报257.36元，相当于2021年3月水平。如果以去年年底的高点为起点，片仔癀的股价已经跌去45.78%，几近腰斩。

对于片仔癀面临的问题，公司国盛证券指出，回顾2021年第二至四季度，片仔癀核心药品增速快速上行，终端价格明显上涨，客户囤货意愿加强。线上直销渠道的开通带动片仔癀核心药品销量及实际确认收入价格提升，但这两方面因素均已弱化。

另外，直销模式和规模效应降低了中间费用，核心药品在毛利率下滑。此外，今年第二季度华东等地新冠疫情对公司核心产品的需求和销售产生直接影响。

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