网贷平台为了更好的迎合金融机构对不同风险回报的投资需求，开始将平台上的债权进行证券化，将不同的风险回报程度的债权进行打包，分层然后再销售。有了金融机构的资金支持，网贷平台可以更快速的放款，而不需要再等待平台上愿意购买这些债权的个人买家，加快了资金周转的速度，也加速了自己的收入。

对金融机构而言，他们又找到了一种风险可控，回报可观的固定收益资产，在股市低迷的情况下有了新的投资选择。而对于借款者，平台一旦通过信用审核后便能迅速放款，可以迅速解决自己的各种资金需求。人人都是赢家，这一切简直美好得不敢相信。

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为什么没听说过国外的P2P跑路？很简单，因为跑不了。

首先是公司的注册和运营都受到严密的监管。在美国，P2P网贷公司都受到美国证券交易委员会严厉的监管，需要披露大量的信息，支付高额的保障金，繁琐高成本的注册流程。注册后，P2P公司还需要每天向证券交易委员会报告。这也导致了在美国P2P的入行门槛很高。

其次是完备的法律架构。美国目前有几十项法律法案涉及P2P公司的监管，几乎没有政策套利的机会。

最后也是最重要的，就是第三方资金托管机制。所谓第三方资金托管，是指投资人选择投资之后，资金打入第三方资金托管的银行账户中，第三方资金托管银行收到P2P平台的指令向借款人打款，并记录所有交易，按照约定每月或者每季度提供报告。这样所有的钱都不会经过P2P平台的手，账户和资金严格分离，平台自然也就无法携款潜逃，因为钱根本不在平台手里。

反观国内，P2P网贷盛况空前，但都是建立在一个无准入门槛，无行业标准，无政策监管的三无环境中。根据网贷之家数据，截止2015年底全国有P2P网贷平台4948家，其中问题平台有896家，全无资金托管，涉及投资人超过100万，实在让人唏嘘。

因此，某种意义上，机构资金进入P2P借贷市场，增加了这一市场相对长期资金端的供给量。

风险控制是关键

如何合理地评估借款主体的风险，并给出合理的价格（还款利率）是确保真实价值和市场价值统一的关键，也是借贷市场健康有效的关键。

银行之所以不愿意给个人和中小企业提供贷款，是因为个人的信誉有限，银行难以合理评估个体的风险，或者这么做成本太高效率太低。而Fintech用大数据解决了这个问题。利用大数据征信的一个关键就是数据源：数据质量必须够高（真实，准确等），数据量必须够大。首先，Fintech 是个十分广泛的含义，覆盖了从支付、保险、税收到咨询、财富管理等等领域，所以在不同的领域，Fintech 带来的具体核心卖点都不相同。

得益于发达的信用卡业务，美国市场具备利用大数据征信的初步条件。FICO是美国最常见的个人信用评分，根据信用卡的消费，还款等历史信息给持卡人客观的的信用评分。此外美国家庭每年申报的税单也是重要、可靠的收入来源信息。另外，美国发达的社交网络也提供了大量的信息，虽然不一定与个人金融状况有直接关系，但也可以作为间接参考（例如Linkedin反映职业教育信息）。所以在美国市场，是具备大数据征信的条件的。

反观国内，大数据征信的环境还有待改善，缺乏权威的信用评分机构，当然，随着各类交易活动的数字化，例如淘宝等网购平台产生的大量数据都将促进我国大数据征信的发展。但现在还是很不成熟的，也难怪那么多打着大数据口号的P2P网贷平台都跑路了。

网贷平台仍会大力发展

9月15日，央行副行长张青松在第十一届中国支付清算论坛上表示，要继续落实强化大型支付平台企业监管。据不完全统计，今年以来已有京东、度小满、携程、平安普惠等拥有多张互联网小贷牌照的公司，开展相关牌照的整合清退。

2022年，4月28日，字节旗下深圳市中融小额贷款有限公司发生工商变更，公司注册资本由50亿元增至90亿元。7月22日，原抖音小贷分产品期正式更名为抖音月付。

自921抖音好物节以来，小红书、微博等社交平台受到了大量用户吐槽，抖音会在用户不知情的情况下开通其相关网贷业务。“在直播的时候，由于抢货拼手速，在我不知道的情况下，开通了抖音月付等网贷业务，然后，没多久就开始有人给我打电话声称是否有借款需求。”某小红书用户抱怨道。

01 “莫名开通”的抖音小贷

“抖音购物默认强制用户开通网贷，已经被默认开通两次。”近日有媒体报道，抖音用户张先生反映自己通过抖音直播间抢购时急忙付款，在没有任何提示的情况下发现自己被开通了抖音月付。

抖音的消费场景相比淘宝京东等搜索电商的购买场景，更加“短平快”，抖音里的秒杀价、红包、拼手速、抢单行为遇到相对简单的金融开通流程，导致了不少用户在短时间无法兼顾抖音月付里小贷属性的风险提示。用业内人士的话来讲，这样的设计对于用户来说，更像是一场“趁乱下手”的诱导操作。

抖音为了推广月付功能，开通流程极为简单，开通抖音月付甚至不需要完善实名信息，身份证件照也不是必选项。

根据中国人民银行《征信管理办法》中第二章第十条规定，征信机构应通过协议等明确形式明确信息采集的原则以及各自在获得客户同意、信息采集等方面的权利与责任。该办法第十二条规定，征信机构采集个人信用信息应当经信息主体本人同意，并且明确告知信息主体采集信息的目的。

根据黑猫投诉显示，抖音月付相关投诉多达15068条。其中，征信带来的影响数不胜数，从被电话骚扰，到个人信息被泄露，从强制开通，到功能关闭困难。而征信问题作为社会信用的基础，往往会在方方面面影响到人们生活。

其次，抖音月付乱象的另一重矛盾，来自支付手段与消费形式的不匹配，从抖音月付的原理来看，其设计的初衷依旧是分期支付的信用卡逻辑，是基于线下消费场景，但当搬至线上时，其适用性也正遭到挑战。

抖音的用户中年轻人占大部分，本应肩负起用户保护责任，然而抖音却没有扮演好"把关人"的角色。

那些极具诱惑力的广告语，让众多"提前消费"年轻人心动不已，更因盲目相信大平台的影响力，从而在一定程度上增加了“被坑”的风险。

其实，早在去年10月，抖音就因贷款广告踩过雷，被北京市海淀区市场监督管理局罚款20万元，并没收违法所得3.94万元。

其原因是抖音在旗下发布的某金融视频广告，向广大人民群众传播过度消费观念，存在不正确导向因素和严重价值观问题。

细看抖音月付的功能与设计，会给人一种急迫的“仓促感”，而这种慌张，在2022年抖音日活用户已经突破7亿的情况下，正在不断被拉至放大镜前。

02 抖音的互联网金融大旗

此前，据媒体报道，抖音集团曾试图通过入股捷信消费金融或华融消费金融获取消费金融牌照，但最终均以失败而告终。

互联网的尽头是放贷，抖音也不能例外，首次发行就连发3期大额ABS，可见野心勃勃。

从过去给金融机构导流，到搭建好自身的电商商业场景，抖音集团需要匹配自身规模的金融业务，形成商业闭环，助力平台发展。

抖音及其前身字节跳动很早就涉足了小贷业务，2018年以来，抖音相继推出抖音支付、抖音月付（前身为Dou分期）和放心借。对标支付宝的支付、花呗和借呗。

根据抖音客服的介绍，抖音月付的场景较为单一，主要用于在抖音内购买商品，不能提现；放心界则是可以提现的，使用场景也相对复杂些。

在抖音集团加速收购下，目前已将证券投资与咨询执业资格、保险、互联网小贷、支付、商业保理五类牌照收入囊中。

现在字节的互联网金融已经涵盖了保险、贷款、金融理财等等各方面，成为一个事实上的全场景互联网金融服务商。

03互联网金融应注重运营风险

今年上半年越来越多的政策出台，在网络金融政策不断收紧的背景下，互联网小贷整体迎来了一波增资潮。

按照《网络小额贷款业务管理暂行办法(征求意见稿)》跨省经营标准，必要条件是注册资本要超过“50亿”。现在完成了新标准审核的小贷公司有12家。

从长远来看，随着电商业务的迅速发展，消费金融对于抖音集团来说将越来越重要，中融小贷或许只是一张入场券。

互联网的尽头可能都会涉及金融业务，因为金融是商业的润滑剂和支持底层，并且具有天然的流量变现的功能。

相比于美团、网易、新浪、滴滴等平台，抖音入场时间较晚，但却是发展最快的互联网金融平台。

在发展过程中，除了在架构等方面的合规性以外，实际运营层面的风险更是不容忽视。目前在黑猫投诉平台上，“抖音月付”相关投诉有14533条，“放心借”则有4215条。

曾有人随机采访了20名街边的年轻人，结果其中有超过一半都是通过抖音月付，也有人在不知不觉中陷入以贷养贷的债务泥潭。

在抖音上的借贷平台中，大量借贷广告存在诱导用户贷款、过度超前消费，还涉及暴力催收等。作为广告发布平台，更应该加大对互联网金融广告主体资质以及内容的审核与监督力度。

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