美国的中期选举结果出炉尽在咫尺，当地时间11月8日，美国将迎来国会中期选举投票日。

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随着大选越来越近，民主党、共和党两党之间的角逐也进入白热化阶段。上周六，三任总统奥巴马、特朗普、拜登集体现身宾夕法尼亚州，为各自党派的候选人站台。

众议院结果明朗 参议院胜负难辨

根据美国宪法，美国国会由参议院和众议院组成，每两年改选一次。参议院共有100名议员，由50个州每州选举2名，任期6年，每次改选其中的约三分之一，今年改选35名参议员。众议院共有435名议员，按各州人口比例选出，任期2年，今年全部改选。

不过从当前各方信息来看，民主党此次中期选举“大获全胜”的概率不大。民调显示，众议院大概率归属共和党，而参议院仍悬而未决。

在众议院的435个议席中，约有228个席位更倾向于共和党，已经超过了218个多数党席位要求，174个席位更倾向于民主党，另有33个席位摇摆不定。

在参议院的100个议席中，约有48个席位更倾向于共和党，45个席位更倾向于民主党，另有7个席位摇摆不定。如果参、众两议院归属不一，那么国会将出现分裂的状况。

除了中期选举可能失利之外，拜登政府的支持率也出现了明显下滑。美国民调机构FiveThirtyEight综合民调数据显示，截至美东时间11月3日，拜登的支持率仅为42.3%，同期对比来看，拜登的支持率是近几任总统中最低的，甚至略低于前总统特朗普同时期的42.4%。

拜登支持率的低迷主要源于美国的高通胀压力，尽管美联储一直在使用加息来压低通胀，但从9月的数据来看，效果并不显著。

9月份，美国CPI同比增长8.2%，超预期；剔除能源食品的核心CPI同比增长6.6%，为1982年8月以来最高，同样超预期；与此同时，美联储比较关注的指标核心PCE物价指数年率录得5.1%，高于8月的4.9%。由此可见，美国仍在高通胀的阴霾中挣扎。

中期选举结果对美国政策的影响

此次中期选举结果将对美国的财政政策、货币政策等产生影响。财政政策上，若参众两院仍归属于民主党，那么后续财政支出加码以应对经济下行的法案落地性和可实施性较强；若共和党控制众议院，那么未来两年大概率会面临“财政僵局”。

货币政策上，虽然美联储在货币政策决策上拥有独立性，且短期首要目标仍是确保通胀下行，但若后续两党对于财政支出无法形成统一，美联储可能会采取措施防止更为严重的经济衰退，届时将拉高长期通胀中枢。

这也意味着美联储激进加息的节奏可能会放缓。但也有观点认为，中期选举结果对美联储的影响非常有限。

外交政策上，中期选举恐难改善美国对华政策，共和党执掌国会对华影响整体偏负面。此外，共和党很可能在得势后削减对乌克兰的援助。

对资产的影响

股市方面，历史数据显示，无论获胜的是执政党还是在野党，过去的中期选举都迎来了一段积极的市场表现。今年以来，标普500指数已经下跌了21%，这对于投资者来说是个好消息。

西部证券认为，若国会分裂，中短期有望对美股形成提振。一是，今年以来美联储大幅加息以抑制飙升的通胀对估值形成绝对的下行压力，带动美国杠杆率均有所回落，对股价和股息收入构成了压力，这些在中期选举之后可能会有所好转。二是，进入中期的政治和政策不确定性在选举后得到消除，美股的波动性将有所减弱。

光大证券认为，A股市场在美国中期选举后的走势仍相对独立，投资者应着重关注内生因素。海外风险上，半导体、电子、新能源汽车等行业在2023年将持续面临较大的海外风险。

债市方面，西部证券认为，若民主党依然控制两院，美债收益率将经历较为“猛烈的过山车”，可能短期美债收益率上行的空间会较分裂的国会更高，但届时回落的幅度也会较大。

汇率和能源方面，西部证券认为，国会统一对美元形成利好，分裂的国会拉低美元中枢，但均不改美元短期强势。从中期来看，明年全球经济放缓的趋势不改，能源价格回落的趋势或较为确定。

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