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《固定收益证券相对价值分析》

[英]道格•哈金斯（Doug Huggins）[德]克里斯蒂安•沙勒（Christian Schaller）著

【资料图】

高闻酉 赵隆生 马海涌 译

清华大学出版社 出版

内容简介

本书是由道格·哈金斯与克里斯蒂安·沙勒两位资深的固定收益证券相对价值分析专家所撰写的一部非常有价值的著作。

本书以相对价值理念为核心，应用均值回归和主元分析等数理方法对以欧债/美债为基础资产的互换市场、期货市场、内嵌式的期权定价模型以及信用违约互换（CDS）等金融衍生工具进行了细致入微的解析—其中的很多知识是国内从事相关工作的人士所缺乏的。

本书适合于金融工程等相关专业的学子，可以作为他们的辅学工具；同时，国内债券市场上的交易者与投资者也可对本书进行品读—相信他们会大获裨益！

作者简介

道格•哈金斯(Doug Huggins)

在美国和欧洲的固定收益证券市场工作了25年。20世纪90年代末，他在德意志银行管理欧洲固定收益证券项下的相对价值研究部门，该部门连续三年被《全球投资者》杂志评为同类企业中的最佳金融机构。他于2001年加入荷兰银行，担任固定收益相对价值研究的全球主管，随后成为该公司的对冲基金全球营销主管。2003年，他在荷兰银行成立了一个自营交易部门，专注于依据相对价值理念发掘固定收益证券的交易契机。另外，他还在Citadel和Old Lane两家全球对冲基金的伦敦办事处担任相对价值交易员。

道格拥有芝加哥大学的金融经济学和统计学博士学位，在整个职业生涯中专注于开发金融和统计模型，从而识别全球金融市场中存在的与相对价值理念相关的交易机会。在研究和交易中，道格成功地应用了这些模型，为客户和公司带来了诱人的、规避了相应风险的收益。作为伦敦Starsupply Commodity Brokers公司的总经理，道格正在将相对价值模型应用于能源和农产品市场。

克里斯蒂安•沙勒(Christian Schaller)

曾在德国波恩大学获得数学博士学位，后来在德意志银行相对价值研究团队学习固定收益证券相关的交易工具。他做出了许多独特的贡献，特别是在主成分分析（PCA)和基点互换相关的建模领域尤为突出。在东京为德意志银行进行相关研究之时，他在“格林威治调查报告”中被客户评为“相对价值理论最佳研究员”。

作为荷兰银行杠杆投资策略全球主管，克里斯蒂安利用自己的技能将数学理论转化为有利可图的交易头寸，且服务于该公司里那些要求最高的客户，包括对冲基金、自营交易部门、央行和其他金融机构。2004年，克里斯蒂安创立了日本咨询公司Shinzenbi，其间以定量的方式就研究团队的开发、培训和管理等问题向投资银行提供咨询。

02

内容简介

全景描绘主权基金的科技投资实践，揭示数字时代的投资机遇

近年来，主权财富基金、公共养老基金、社保基金、央行储备基金、国有企业和其他主权资本支持的实体，已日益成为资本市场的重要参与者，它们管理着全球约30万亿美元的资产，拥有长期投资视野，在应对疫情、金融危机等突发性事件，投资科技初创企业和数字经济基础设施，以及实现ESG和可持续发展目标方面，发挥着关键作用。

这本书通过介绍丰富的全球主权投资者实例，比如中投公司、新加坡政府投资公司、挪威政府养老基金、阿布扎比投资局、日本政府养老金投资基金、CPPIB、CalPERS，以及东南亚和非洲的主权投资基金，为我们揭开了这类超级资产所有者的神秘面纱，包括不同主权基金的起源，它们的职能、投资战略、机构设置，它们在捕获颠覆传统行业的科技独角兽方面的投资实践，以及它们开展跨境投资时东道国监管部门的反应。同时，着重讨论了这些主权投资者参与数字经济时面临的挑战，并给出了解决方案。

作者简介

马文彦

CFA，跨境数字经济投资人，金融律师，作家，兼任教授。

中国主权财富基金中投公司（CIC）前董事总经理兼北美代表处负责人。现为美国CloudTree Ventures风险基金创始合伙人，纽约大学法学院兼任教授。曾担任英国巴克莱银行（纽约）北美股权市场部副主管，摩根大通投资银行资本市场部副总裁，美国达维律师事务所纽约总部证券律师。2013年获达沃斯世界经济论坛年度“全球青年领袖”荣誉，2014年获纽约大学杰出校友奖。

保罗·唐斯（Paul Downs）

纽约霍金路伟（Hogan Lovells）国际律师事务所合伙人，哥伦比亚大学和纽约大学法学院客座授课。曾担任多个主权基金的外部律师。

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内容简介

美国大学MBA投资学课程指定参考书，有史以来寥若晨星的伟大投资经典之一

在各种不对等、不均衡情形日益显著的时代，高频交易者和对冲基金经理似乎高居于普通投资者之上，此时这部不含任何噱头的投资经典比以往任何时候都有阅读的必要。

作为一部畅销全世界40多年的经典之作，本书最大的特色就是与时俱进。在第12版中，马尔基尔凭借数十年身为经济学家、金融顾问和成功投资者的宝贵经验，讲述个人投资者如何在长期投资中超越掌握高深分析技巧的专业人士，并新辟章节探讨比特币等加密货币泡沫，以及近年来流行的两种投资技巧：因子投资和风险平价。

马尔基尔既是杰出的专业投资者，又是造诣精深的经济学家。在本书中，他将投资理论与实践水乳交融地结合在一起，由坚实基础理论和空中楼阁理论引出基本面分析和技术分析，同时讲述了金融史上著名的投资泡沫和投机狂潮，文字优雅、流畅，写作既学术又通俗，既深入浅出又令人信服，一步步引导读者满怀信心地跨越市场。

书中没有华而不实的投资技巧，只有一个历经时间检验、以全面研究为基础的投资策略。本书的一大经典内容是为各个年龄段的投资者量身定制的生命周期投资策略，帮助投资者自信地筹划未来。

作者简介

伯顿·G.马尔基尔(Burton G. Malkiel)

既是杰出的专业投资者，又是造诣精深的学者。他于哈佛大学读完本科和商学院之后，在著名券商史密斯巴尼的投资银行部工作，开始了自己的华尔街之旅。后来，他在普林斯顿大学获得博士学位，并留校任教，曾任普林斯顿大学金融研究中心主任、经济系主任，其间担任过美国总统经济顾问委员会成员，继而在耶鲁大学商学院做了8年的院长。现在，他的学术身份是普林斯顿大学汉华银行经济学讲座教授。

马尔基尔没有囿于学术的象牙塔，而是多年来亲临波谲云诡的华尔街，并一直在多家大型知名公司担任董事，其中包括先锋集团和保德信金融集团。他还持有自己看好的投资品种长达30年，并获得了超出市场的利润。

代表作：《漫步华尔街》《从华尔街到长城》。

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