3月28日，汽车整车板块集体拉升，其中宇通客车涨停，中集车辆涨超5%，中国重汽、亚星客车、福田汽车涨超2%，金龙汽车、一汽解放、安凯客车等跟涨。

消息面上，昨晚宇通客车公布年报，2022年实现客车销量30198辆，实现营业收入218亿元，实现归属上市公司股东的净利润7.59亿元，同比提升23.68%。

此外，宇通客车还推出2022年度利润分配预案，每10股派发现金红利10元，股息率达9.38%，拟发放现金股利22.14亿元。

(资料图)

宇通客车2022年净利润同比增长23.68%

根据年报显示，期内公司实现客车销售30198辆，营业收入218亿元，净利润7.59亿元，同比增加23.68%。报告期内宇通客车毛利润、净利润均实现增长，其中毛利润增长6.43亿元，净利润增长1.45亿元。

针对业绩下滑的原因，宇通客车在报告中也指出，去年受国内经济下行压力增大、叠加新能源产品提前消费等影响，国内大中型客车行业需求总量同比下降10.74%，国内方面，受新能源补贴完全退出影响，2022年公交需求提前释放销量正增长；随着城镇化发展、公交都市建设、农村客运公交化等有利因素对市场需求形成支撑，双碳目标、公共领域全面电动化试点加快传统车向新能源车的转化，预计新能源公交需求将进一步增长。同时，在“双碳”政策的持续推动下，预计新能源客车将逐渐进入公路客车领域，短期内主要用于团体租赁、短途客运等。

研发方面，2022年投入16.94亿元用于科技创新研发，占营业收入的7.77%，在新能源、氢能等领域取得一系列成果。此外，宇通智能网联已在超16个城市开展示范运行，累计无事故运行里程超200万公里，累计接送乘客超100万人，科技创新研发为推动行业转型及发展作出了积极贡献。

海外方面，宇通客车远销至全球40多个国家和地区，全球占有率超10%。截至报告期末，公司累计出口各类客车超过87000辆，产品远销智利、埃塞俄比亚、澳大利亚、哈萨克斯坦、沙特、卡塔尔等全球市场。在新能源客车领域，已在中东、拉美、东南亚、欧洲等20多个国家或地区形成批量销售，累计出口新能源客车超过3000台，并凭借高阶的产品实力，2022年度欧洲纯电动客车的销量取得行业领先。

展望未来，随着世界经济企稳回升，前期压抑的客运、旅游、团体等市场需求将逐步释放；同时，新能源客车社会认可度不断提高、世界环保意识、节能减排政策及新能源客车技术进步等因素推动下，新能源市场将持续被看好。市场复苏预期之下，宇通客车会抓住复苏的机遇迎来更高质量的发展。

供给端逐步发力

从今年年初特斯拉官宣降价，再到湖北开展“史上最强”购车补贴季，目前已接近100款车型加入价格战，燃油车、新能源车等纷纷参与其中。

对于降价背后的原因，业内人士指出，国六B政策将在今年下半年实施，为燃油车大规模去库存点燃了最终导火索。一旦新标准开始全国执行，不符合排放标准的车型不能销售、注册、上牌，这意味着部分燃油车的老款车型面临淘汰。对于燃油车车企来说，现在降价出售，无疑是降低亏损的最好办法。

中泰证券则认为，短期来看，燃油车大幅度降价或对相应价位段的新能源车销量造成负面影响，在汽车电动化、智能化、网联化升级过程中，车企研发投入较大，适度的价格竞争或可刺激消费，但过度价格战将加大车企和产业链盈利压力。长期来看，新能源车替代燃油车的趋势明确，且在激烈的价格竞争中，拥有品牌、技术和供应链优势的车企将更具韧性，长期有利于优化行业竞争格局。

展望后市，民生证券表示，此前汽车板块回调主要系行业“价格战”导致消费者观望态度较重，终端需求持续低迷。本次降价主要系行业销量表现不佳和库存压力大。当前时点来看，降级车型主要系高库存、滞销车型。伴随着价格体系的逐步明确、4月份马上来临的车展刺激供给全面发力、降价后带动库存回落、疫情后消费信心恢复，我们预计2023年4月行业景气度有望加速修复，板块将再次进入贝塔配置阶段。基于复苏期确认带来的板块估值修复为主要特征的配置机会，当前时点全面看多整车估值修复，推荐江淮汽车、广汽集团、长安汽车、长城汽车等。

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