今日，大数据、算力板块全线飘绿，拓尔思跌逾11%，光迅科技、工业富联、太极股份、拓维信息一字板跌停，算力人气股浪潮信息一度逼近跌停，但收盘跌幅收窄为4%

(资料图)

ETF方面，招商软件龙头ETF跌4.16%，华夏基金大数据50ETF跌4.09%，华宝基金大数据产业跌4.03%。新华基金云50ETF跌4%。

消息面上，微软、Meta近期削减服务器订单规模是对今日对算力板块的冲击的主要原因。

据报道，微软全年调降幅度最高达三成，主要集中在下半年；Meta更是大刀一挥，本季就砍单四成，下半年释单转为保守。

微软、Meta大砍单，导致今年服务器总出货量发生意料外的变化，恐由市场原预期年增长10%转为衰退。

原本市场的预期是在ChatGPT带动的大模型训练浪潮下，对算力的需求应该是继续飙升，尤其是GPT升级至四代，模型能力高速提升的背后是大语言模型的演进与参数量、训练数据量的指数级增长。

毋庸置疑，大语言模型的快速迭代催生大量算力需求，根据OpenAI数据，模型计算量增长速度远超人工智能硬件算力增长速度，存在万倍差距。运算规模的增长，带动了对AI训练芯片单点算力提升的需求。

一般来说，满足算力需求要么增加AI服务器数量，要么提升服务器算力性能。

常识来想，本次微软、Meta大砍单一般可能与市场需求、技术供应、技术更新等原因有关。

但市场需求方面，ChatGPT大型语言模型带来人工智能浪潮应该是长期发展方向，市场不太可能停止发展的脚步，尤其是现在各大国家，全球科技巨头都在推出自家的大模型产品，希冀抢先占领这一波新的AI革命浪潮。

以中国为例，今年4月17日国家超算互联网联合体成立，我们认为我国算力建设正式进

入持续提速阶段。此外，北京、贵州、上海、惠州、天津等地算力基础设施计划持续落地，彰显我国对算力设施的高度重视。

而且行业的最新动态是，OpenAI即将推出ChatGPT企业版，该公司正在开发新的“ChatGPT Business”订阅服务，供希望掌控数据的专业人士以及寻求管理终端用户的企业使用。

这么来看，微软、Meta砍单有可能是寻找到更高服务器新能的产品。恰好，业内正在加速推出高性能的AI芯片。

2023年3月23日，英伟达GTC会议推出新训练芯片H100 NVL和过去的A100 相比，训练速度提高10 倍，成本降低一个数量级，博通发布用于连接AI超级计算机的Jericho3-AI芯片。

此外，科技巨头自己也在加速推出AI芯片。4月18日，微软准备推出人工智能芯片，代号“雅典娜”，为大型语言模型提供动力。此外，报道指出，亚马逊、谷歌和Facebook等科技巨头也在开发自家内部芯片。

按理来说，有更高性能的AI芯片的话，对服务器的数量要求就可以相应降低。

另外，英伟达在3月的会议上，关于服务器的产品，还推出英伟达推出DGX(超级计算机)，8个H100协同工作，类似一个巨型GPU。

或许技术的快速迭代是本次微软、Meta大幅砍单服务器的原因。

目前市面上有多只相关的计算机、云计算ETF，其中规模最大的还是天弘计算机ETF，最新规模是20.34亿元，跟踪的指数是中证计算机主题指数

前十大重仓股分别是海康威视、恒生电子、科大讯飞、金山办公等行业龙头，合计占基金净值高达50.65%。

公募基金一季报数据显示，主动偏股型基金从新能源调仓去TMT的迹象明显。一季度新进重仓股中，大量TMT股票新进入重仓股行列，包括三六零、昆仑万维、润泽科技。

但综合数据来看，虽然公募在一季度大调仓，减持新能源仓位，加仓TMT，但是绝对值仓位来看，新能源板块仍是机构重仓板块，TMT配置比例仍然较低，未来仍有向上配置的空间。

对于人工智能后续的投资价值，基金经理也在一季报中给出了自己的最新思考。

诺安基金蔡嵩松认为从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

景顺长城杨锐文更是积极提出，GPT冲击波将席卷几乎所有大型的互联网公司，这些互联网公司无论主动还是被动都将不得不卷入这一轮AI的大潮中，新一轮的算力军备竞赛毫无疑问已经开始了。

银华基金李晓星表示AI产业的发展不会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波动。投资机会上，“卖水人”硬件先行的算力产业链，以及AI为用户赋能的垂直类应用场景值得关注。

易方达基金陈皓的观点更为谨慎，方向上非常认同AI很可能是一次全新的技术革命，将极大提升全社会的生产效率。但股价短期暴涨后，会选择暂时“以静制动”，继续对产业和公司进行跟踪、研究以及再定价，等待胜率和赔率更高的投资时机出现。

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