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本报记者 贺俊 见习记者 李静

10月25日晚间，桃李面包披露了2022年三季报，前三季度实现营业收入50.28亿元，同比增长7.81%；实现净利润4.9亿元，同比下降13.8%。

对于业绩下滑，桃李面包表示，主要系受疫情、部分地区持续高温限电影响，报告期返货率、折让率和终端配送服务费用均有所增长及部分原材料价格上涨导致本期毛利率同比有所下降；本期取得的政府补贴减少及本期购买商品期货合约产生投资损失所致。

值得注意的是，增收不增利已经成了近两年桃李面包的业绩常态。据《证券日报》记者梳理发现，自2021年一季度开始，桃李面包已经连续7个季度出现增收不增利现象。具体来看，2021年一季报、中报、三季报、年报以及今年一季报和中报，桃李面包的营业收入分别同比增长0.31%、7.32%、6.67%、6.24%、9.43%、9.06%；同期净利润却分别同比减少16.27%、11.59%、17.16%、13.54%、2.80%、2.9%。

对于持续增收不增利的现象，桃李面包此前称主要系“原材料价格上涨导致生产成本增加”。

九德定位咨询公司创始人徐雄俊在接受《证券日报》记者采访时表示，桃李面包主要销售渠道是商超以及便利店，但近几年商超流量下滑，也影响了桃李面包的销售。此外，成本的上升包括物流成本、配送费用以及各种人力成本等都对桃李面包造成了影响。

除了增收不增利的现象之外，桃李面包还存在“北强南弱”的情况。财报显示，在营收地域分布方面，桃李面包华北、东北和华东市场的收入对其营收贡献较大，分别实现11.22亿元、22.28亿元、14.41亿元；华中地区实现1.48亿元、西南地区实现5.88亿元、西北地区实现3.29亿元、华南地区实现3.92亿元。

“桃李面包起家于辽宁丹东，东北地区是其经营的主战场，上市以后，桃李面包开启了南下的脚步，在华南、华东、西南等地建立了许多工厂，但桃李面包南下发展并不具有优势，华东、华南烘焙市场已经很成熟了，桃李面包的进入受到了挤压与挑战。未来，桃李面包要想改变增收不增利的现状，还要在华东、华南多下功夫。”中国食品产业研究院高级研究员朱丹蓬对《证券日报》记者表示。

据了解，在老对手中，桃李面包要与达利、宾堡、曼克顿等传统烘焙品牌以及便利店自有品牌正面交锋；在新对手中，还面临墨茉点心局、虎头局渣打饼行、泸溪河等品牌的挤压。值得关注的是，桃李面包定位是“短保面包”，而近几年短保面包市场竞争的加剧，也进一步挤压了桃李面包的市场份额。

（编辑 白宝玉）

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