今天我们继续用大白话来聊最近非常火的个人养老金。

众所周知，缴纳个人养老金有两个“真金白银”的好处。一个是简单直接的税收优惠，另一个则是养老金账户的长期增值。

第一点，对收入较高的朋友来说，缴纳个人养老金可以用来节税。

(资料图片仅供参考)

国家税务总局的公告是这么规定的：

（图片来源：国家税务总局官网，不作投资推荐）

我们根据现行的个人所得税税率，简单算一笔账。

假如您正青春年少，还有30年退休，从现在起每年按顶格12000元缴纳个人养老金。

（计算方式：节税=个人养老金年缴费额×个税税率-3%，个人所得税税率来自国家税务总局，不作投资推荐）

那么根据您年收入的不同，每年最高可节税5040元。到您退休时，累计节税最高可达151200元，着实不是一笔小数目。

不过，跟直观的税收优惠相比，个人养老金账户的长期增值收益或许更为重要。

首先，个人养老金账户采取封闭运行，除特定条件外不得提前支取，所以可以起到强制储蓄的作用。

对很多“月光族”的小伙伴来说，个人养老金能帮你管住手、存下钱，解决后顾之忧。

其次，养老投资的周期非常长。短则数年，长则三十几年，正是复利大显身手的舞台。

所谓复利，其实就是大家常说的钱生钱、论滚利。在投资圈儿，复利由于其巨大的威力，常被称作“世界第八大奇迹”。

复利的效果会受两个因素的影响，一个是时间，一个是收益率。时间越长，年化收益率越高，复利的威力就会越发明显。

我们再来算一笔账，假如每年都做一笔金额为12000元的投资，持续30年，根据不同的年化收益率水平，账户总资产如下表。

（计算方式：每年账户总资产等于上一年金额*（1+a%）+1.2万元，其中a为假设的年化收益率。单位：万元。不代表真实投资收益，不作投资推荐）

整个投资过程中，累计总投入为12000元×30年=360000元。

如果按最左侧3%的年化收益率计算，30年后账户总资产可达57.09万元。累计收益为21.09万元，超过了累计总投入的一半。

如果按最右侧8%的年化收益率计算，30年后账户总资产可达135.94万元。累积收益为99.94万元，有小一百万了。

这个测算说明两个道理。其一，如果投资周期足够长，复利的效果是相当恐怖的。

其二，如果投资周期足够长，收益率每提高一点点，对最终的结果会有巨大的影响。所谓牵一发而动全身。

那么问题来了，个人养老金账户的货架上能买到的产品，收益率大概有多少？

根据《个人养老金实施办法》，个人养老金资金账户内资金用于购买符合规定的银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等金融产品，由参加人自主选择。

今天我们主要聊养老的公募基金。11月18日，证监会发布了首批个人养老金基金名录及销售机构名录。

其中，天天基金成为首批入围该名录的独立基金销售机构之一，获得首批个人养老金基金销售资格。

基金方面，首批共有40家基金管理人的129只养老目标基金入选。

其中，华夏基金有9只、南方基金和汇添富基金各有8只、易方达和嘉实基金各有7只、广发基金有6只，华安基金和银华基金各有5只，万家基金、鹏华基金和天弘基金各有4只。

这129只基金全部为FOF产品。所谓FOF，全称是Fund of Funds，直译过来就是基金中的基金。

股票型基金主要持仓股票，债券型基金主要持仓债券，而FOF的主要持仓就是其他基金。

中证指数公司有一款指数，名字有点拗口，叫中证基金中基金指数(931153)，简称FOF基金指数，用来反映FOF们的整体表现。

自2018年2月23日以来，它的走势是这样的:

（数据来源：东方财富Choice数据，统计区间2018/2/23-2022/12/2，不作投资推荐）

具体的收益率数据如下表：

（数据来源：东方财富Choice数据，FOF基金指数基期为2018/2/22，2018年*指2018/2/23-2018/12/31，2022年*指2022/1/1-2022/12/2，不作投资推荐）

相比大家常买的偏股基金，FOF的防御能力要明显占优，走势会更丝滑一些。FOF基金指数目前的历史最大回撤为-9.98%，保持在个位数。

收益率方面，FOF基金指数介于平衡混合型基金指数和偏债混合型基金指数之间。说明大多数FOF的最底层资产是债券，适当配置了一些股票，比例不是很高。

有的朋友或许会问，既然是以养老为目的的超长期投资，那年化收益率就非常重要了。历史数据显示，权益资产（股市）的长期回报率要优于债券，那有没有“股票浓度”高一点的产品呢？

这就要说到养老FOF的分类了。目前养老目标FOF可以分为养老目标日期FOF和养老目标风险FOF两部分。

一招教你如何区分。

前者的基金名称里会有2030、2035等具体日期，而后者则是积极、平衡、稳健等字样，代表着不同的运作风格。

目标日期FOF最开始会高配权益类资产，随着目标日期的临近，逐渐提高非权益资产的仓位，降低权益类的比例。

翻译成大白话就是一开始追求收益，多买偏股基金，后面慢慢求稳，换成偏债基金。

这类产品比较适合投资经验不多，图省心的朋友。大体确定个日期就好了，剩下的交给基金经理。

而目标风险FOF则比较“专情”，不会随着时间改变自己的风格，名称上是什么特点就按什么特点来。

目标风险FOF根据底层资产“股票浓度”的高低主要分为积极、平衡、稳健等类型，“股票浓度”依次降低。

对于追求高一点的收益率，投资经验较丰富，有一颗大心脏，距离退休又比较远的朋友来说，带有积极字样的养老目标风险FOF或许更适合你。

首批入选的129只基金中，目标日期基金有50只，目标风险有79只，其中稳健/保守型59只，平衡/均衡型18只，积极型2只。

在具体基金的挑选上，129只养老FOF均为Y类份额，由于近期刚刚成立，还没有长期的历史业绩。

不过大家可以参考同名称基金的A、C类份额，最早的产品在2018年成立，数据已经跑了好几年。

只要是相同的基金名称，不论是哪类份额，都是同一个基金经理同一个运作方式，做出来的菜自然也是一个味道。

当然，Y类份额会有一定的费率优惠，所以后面跑起来会有一定优势哦。

（图片来源：中国证券监督管理委员会官网，不作投资推荐）

除了定量的历史业绩以外，挑选养老基金时还要根据基金经理的投资框架、基金公司的投研实力等定性因素来综合评估业绩的可持续性。

优秀的历史业绩+可持续性→未来大概率好的业绩表现

比如可以在天天基金APP上搜一搜基金经理的资历、履历啦，多看一看基金经理的直播、公开的采访信息啦。

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