“泡面双雄”大跌，股民又“关灯吃面”了？

来源：格隆汇　　2022-03-08 22:42:33

今日康师傅控股（00322）和统一企业中国（00220）早盘均大幅低开，随后盘中继续大幅下挫，截至下午收盘，康师傅跌幅为8.43%，统一跌幅为16.13%，同时恒生指数跌1.39%。股民又开启了“关灯吃面”的一天？

7日晚间，统一发布业绩公告，2021年实现营业收入252.3亿元，同比增长10.8%,归母净利润为15亿元，同比下滑7.7%，主要受原材料价格上涨的影响，毛利率下滑2.8%至32.6%。从收入结构来看，统一饮品业务实现147.4亿元，食品业务实现95.2亿元，其中方面便业务收入为90亿元，占比达94.5%。

此外，5元以上的产品收入占营收的四成左右，公司在高端产品布局方面取得较不错的成绩。

面对这份业绩公告，多家机构纷纷调低了统一的目标价，但有不少仍维持“买入评级”，看好公司在高端化方面的发展。招商证券（香港）下调22年/23年的净利润预测8.4%/12.4%，但仍维持目标价8.6港元的“买入”评级。此外，中金、花旗、大和等不少机构也继续看好统一，高盛则维持“中性”评级。

但是，市场并没有认可这份业绩，今日统一跌幅明显超过同行企业。投资者可能担心成本的持续上涨会影响公司的正常经营。在方便面成本结构里，包材、面粉、棕榈油占了大部分成本，今年以来，在俄乌地缘政治的影响下，棕榈油价格大幅上行，截至日前，棕榈油主力合约年内涨幅近40%，小麦主力也是创下历史新高，当前受外围环境的影响较大，且公司表示目前暂不考虑通过提价来转移成本，而是通过减少促销打折的力度，这或将对今年的业绩产生较大的压力。

当前，中国是世界上最大的方便面消费国，2020年消费量为463.5亿份，占比达40%，意味着中国人每年要吃33包方便面。从规模来看，国内方便面的市场规模是稳步上升的，2017年这一值为447.04亿元，到2020年增长到了637.37亿元，涨幅达到42.6%。

不过随着外卖的盛行、出行方式变便捷、替代食品的增多，以及大家对健康意识的提升，过去在宿舍里、火车上、办公室里吃泡面的盛景可能不会再有。

在泡面端，康师傅和统一正在往高端化方向发展。最开始，泡面是为了解决低收入人群的快捷即食需求，现在大家的生活水平都提高了，不仅关心性价比，还关心更美味更健康更多样化。高端化，未来或能给公司打开新局面。

提到康师傅和统一，大家印象中更多还是方便面，因为什么老坛酸菜、红烧牛肉都是大家最爱的。

其实，无论是康师傅还是统一，方便面都不是最大的业务，饮品业务才是最大的。康师傅21年的财报还没出来，但根据2021中期报告，公司实现饮品业务收入为363.1亿元，占总收入达56%；统一21年饮品收入为147.4亿元，占总收入为58%。

花无百日红，企业也无千日火，企业发展不仅会受到自身业务的影响，还会受到大环境的影响。根据尼尔森数据显示，2021上半年，方便面行业整体销量同比衰退7.7%，销售额同比下降了7.3%。当下疫情反复，国内消费又比较低迷，对整个消费行业都有一定的影响。

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