本轮三大指数的第一轮上涨，在2863.65点到3424.84点已经结束，市场当下运行在第一轮调整的过程中。而本轮的调整低位只存在两个区域，第一个低点区域，大盘处于3226.23点，创业板处于2674.47点，第二个区域，大盘3000点，创业板2400点。

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七月份初至今，沪深两市2380家个股翻红，2327家个股下跌，市场仍保持震荡格局在运行，上涨超过5%个股1276家，超过3%个股1638家，跌5%和3%各1113家和1547家，说明七月走势是较为迷茫的，几乎没有方向，但是两个考验临近，对七月仅剩的行情存在影响。

两大考验临近

第一大考验：权重止跌进入再度上涨？

周五收盘后，大盘下跌0.06%，创业板下跌0.51%，但是沪深300指数却上涨0.05%，上证50指数上涨0.42%，七月以大盘3.79%调整，创业板2.61%，沪深300调整5.50%，上证50调整6.87%，为何周五却显现了护盘特征。

可以看出，风险释放的领域其实在权重板块，以“茅指数”和大金融的下跌为主，而周五是中证1000交易的时期，中证1000股指期货下跌对场内存在一定影响，但是沪深两市以汽车类、银行和保险、券商、电气设备等权重齐出阵在尾盘托市，很明显护盘的意愿是很强的。

那么明后两天，中证1000可能仍存在被大资金用来对冲当下市场短期存在的不确定风险，导致走势大概率仍存起落，留意权重能否止跌进入上涨，用再度护盘化小风险，也是决定了短期在第一个低点区域三大指数开始上涨，还是在第二个低点区域上涨的关键时期。

第二大考验：北上资金的仓位变动。

不得不承认，外资的净流入和净流出，对市场的走向确实存在影响，因为外资主要以核心资产投资为主，各种茅的涨跌不乏北上资金的参与，间接影响了沪深两市走势。本周五个交易日，三次增持，两次减持，北上资金近一个月流入96.64亿元，沪股通10.23亿元，深股通86.41亿元，暗示外资短期看跌的态度有所改变，资金开始回流。

而外资近六个月沪股通流入达到371.73亿元，深股通流出达到304.37亿元，说明半年内以投资大盘股，抛售中盘股为主，仓位几乎扎堆在权重股后又开始在近期对深股通进行布局，那么市场需要进一步上行，外资余下交易时期大概率会加大流入的速度。

7月25日是一个重要的日子，前期监管修改了两地股票市场交易互联互通机制若干规定，在2022年7月25日起施行，所谓的“假外资”将从严监管，保护投资者合法权益，并且维护沪深港通平稳运行，明后两天，真外资的态度也指明了短期方向。

明后两天，变局或加速到来！

首先，美股本轮的反弹，暂时进入短期回调走势，因为发布的财报不及预期，部分科技股重挫，给美股上涨带来阻力。而前期美股下跌，六月外资合计流入超700亿元，一旦美股短期反弹结束再度下跌，外资大概率再度增持A股，又会给短期颓废的大盘走势带来一定的提振。

其次，今年3月，美联储第一次加息25个基点，5月第二次加息50个基点，6月第三次加息75个基点，当下市场预期7月加息75个基点的概率为72.7%，加息100个基点的概率为27.3%，显然市场普遍预期仍会加息75个基点，但是只要不超预期的加息，美股已经率先反弹，对全球市场的影响会化小，对大盘的影响也会降低。

最后，当下大盘的调整更多是属于技术调整需求，基本面尚未迎来改变时期，内外因素未迎来较大的利空消息，明后两天变局或加速到来，市场大概率走出短期的急涨急跌过程，用来确定外资当下态度、支撑区域的效力和护盘的力度等等因素。

所以，虽然七月的走势存在起落，但是仍有惊无险，当下仅剩一周交易时间，八月又是中报披露重要窗口，市场走势较为犹豫情有可原，不过从近期较多权重公布的业绩而言，市场仍是较为乐观的态势在运行。

本文所涉及的市场分析仅供参考，不作为投资依据，股市有风险，投资需谨慎！

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