2022年11月4日久祺股份（300994）发布公告称公司于2022年11月3日接受机构调研，宝盈基金杨思亮 吕功绩 葛俊杰、中金公司董迪、博道基金王晓莹 吴子卓、国盛轻工姜文镪 李晨参与。

具体内容如下：

问：请公司 2022 年前三季度毛利率下降的原因是什么？

【资料图】

答：公司毛利率同比下降主要是因为去年运费转列成本等会计准则变更所影响。在同等会计准则下，今年毛利率是上升的。

问：今年汇率波动对公司的影响如何？

答：今年美元升值增加了公司的利润及汇兑损益，对财务状况有一定的利好

问：公司未来产能规划情况如何？

答：公司前期进行了募投项目的变更。其中天津金玖项目预计建造完成后实现 100万辆高端成人自行车及 100万辆助力电动车的自产产能。德清久胜子公司技术改造完成后，产能规划为 160 万辆自行车、童车及及 40 万辆电动助力车产能。其中天津金玖成人车部分产能是针对高端车型，公司中低端车型产品仍旧将以外协的形式找代工厂生产。

问：公司目前只有童车自产，其余产品都进行外协生产吗？

答：公司自产产品主要为童车。公司子公司德清久胜车业建造初期主要是为生产童车所建并配套了完善的童车生产流水线。因此自产主要以童车为主，成人车产品也有自产，相对数量较少。

问：公司电动助力车产品的利润相比其他产品有什么差异？

答：公司利润率数据统计没有按照产品区分，都是按照业务模式区别。定价模式 OBM业务高于传统 ODM业务模式。

问：公司相较其他出口企业，毛利率比较低的原因？

答：毛利率相比其他出口企业较低和公司产品有关系。自行车作为百年产品，价格相对透明，利润率偏低。国内产品供应链完善，竞争激烈，相对利润率偏低。

问：公司新增经营范围中的电动车是否指电助力产品？

答：公司经营范围拟新增电动车产品即电动助力车。为了区别于国内电瓶车，我们称之为 E-BIKE。电动助力自行车产品英文就是 E-Bike。

问：公司线上销售国家地区主要有哪些？

答：公司去年美国和加拿大线上销售占比较高。今年欧 洲线上销售占比逐步提升。

问：跨境电商主要是在那个平台？

答：公司跨境电商平台以亚马逊为主。去年开始亚马逊销售占比有所下滑，绝对值仍然保持增长。公司其他平台销售占比逐步提升。特别是阿里国际站和自建站，线上小 B业务开始提升。

久祺股份（300994）主营业务：自行车整车及其零部件和相关衍生产品的设计、研发、生产和销售

久祺股份2022三季报显示，公司主营收入18.71亿元，同比下降27.87%；归母净利润1.54亿元，同比上升4.51%；扣非净利润1.46亿元，同比上升5.2%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入5.1亿元，同比下降49.69%；单季度归母净利润5231.38万元，同比下降15.23%；单季度扣非净利润4894.32万元，同比下降18.92%；负债率39.06%，投资收益447.69万元，财务费用-7442.39万元，毛利率13.39%。

该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级8家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为38.53。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1132.19万，融资余额减少；融券净流入0.0万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，久祺股份（300994）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标3.5星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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