文/慧净

谁控制了石油，就控制了所有国家；谁控制了货币，就控制了全球经济。

(资料图)

石油美元，通过美元的加息降息及石油的增产减产，已经薅了世界各国近半个世纪的羊毛。

2022年12月9日，中国对外表示：中国将继续从海合会国家进口原油和液化天然气，加强油气开发，开展油气贸易人民币结算。

这里有两点重大突破：

第一点，市场预期的是沙特石油用人民币进行结算，而如今是包含了沙特、阿联酋、卡塔尔、科威特、阿曼、巴林在内的6个海合会成员国进行石油人民币结算。

第二点，市场预期的是原油用人民币进行结算，而如今是原油加天然气一起进行人民币结算。

另外，中国已经与伊朗、俄罗斯在开展能源相关领域的人民币结算。

这也就是说，世界三分之二以上的石油产出国将开展石油人民币结算业务。

人民币取得了重大突围，也必将面临石油美元更大的挑战，但同时也将迎来更多新的发展机会。

先解释下石油美元的形成过程。

1971年，美国总统尼克松宣布，美国拒绝国外央行用美元兑换黄金，公然违背《国际货币基金协定》。

这意味着美元和黄金硬脱钩，布雷顿森林体系开始瓦解，美元逐步贬值。

1973年，第四次中东战争爆发，美国因为偏袒以色列，成为阿拉伯国家共同抵制的对象。

美国受到阿拉伯国家的石油涨价、禁运等制裁措施，国内出现了严重的石油危机，汽车加油站更是连夜排队，美元进一步贬值。

美国经济严重地被石油“卡脖子”，美元的国际地位同样摇摇欲坠。

这个时候，美国意识到，美元要和石油挂钩，替代美元和黄金挂钩，或许会是更好的工具。

1974年7月，美国财政部长威廉·西蒙秘密前往沙特进行谈判，要求沙特用美元作为石油贸易结算的唯一货币，并且在获得美元后购买美国国债。

为此，美国开出了诱人的交换条件：军事、经济、政治全方位支持沙特王室统治地位的稳固，并保证沙特免受以色列骚扰。

综上，石油美元在特殊时期，契合了美沙各自的利益，完成了一次挂钩。

数据来源：wind

1983年，美国wti原油期货在纽约商品交易所上市，此后，石油不仅仅是商品，而且也成为了一种金融产品。

石油美元借助金融工具，在全世界加速流通，美元逐步成为世界各国商品贸易往来的主要货币。

接下来，解释下石油美元薅羊毛的发生过程。

1981年第二次石油危机结束后，美欧经济分别在里根和撒切尔夫人的领导下，借助科学技术的创新，开始走出滞涨、衰退。

这时，美国以外的国家遇到一个问题：

经济的发展离不开能源的支持。然而，购买石油只能用美元，也就说世界各国的财富都要经美元过一道手。

美元开始紧俏起来，美元指数更是从90上涨到160以上。

美国在海外资金都开始涌入之际，经济逐渐过热，通胀抬头。美联储选择果断加息，配合原油价格回落，美国通胀软着陆。

美国经济率先走向复苏，国外货币进一步贬值，国家财富不断缩水。

美国经济作为世界经济火车头，不断前进过程中，开始带动其它国家经济发展，美联储降息，美元流向世界各国，全球经济向好，各国货币开始升值。

受此影响，美国股市更是一举突破了横盘20年的历史大平台（1963年到1983年横盘震荡），开启了长达40年的大牛市。

这里值得期待的是，假如线性外推，A股将会在人民币石油完成一个周期后（一般是4~8年），有机会进入历史长牛。

数据来源：wind

总结一下，石油美元薅羊毛的基本逻辑：

1.全球经济过热，美联储开始加息控制通胀，美元开始回流；国外资产价格开始回落。

2.全球经济滞涨，美联储停止加息，美元回流达到顶峰；国外资产价格发生大幅下跌，国家财富缩水。

3.全球经济衰退，美联储开始降息，美元开始出海，抄底海外资产。

4.全球经济复苏，美联储维持低息，美元流出达到峰值，国外资产价格出现泡沫。

石油美元的周而复始，滋润了美国，养肥了华尔街，却苦了全球老百姓。

人民币不得不加速国际化，石油人民币不得不向前推进。

2022年1月17日，国家统计局发布报告，中国2021年GDP高达17.7万亿美元，比起2020年增长了大概8.1%，GDP位居世界第二。

我们中国外汇储备规模已经连续多年在3万亿美元以上，我们的外汇储备在世界上也是连续17年排名第一。

因为美元霸权，我们不得不谨慎。

来看一条新闻：

2022年6月30日，美国表示，俄乌冲突以来，美国已经冻结俄罗斯3300多亿美元的资产；同时，还冻结了俄罗斯央行的外汇储备约3000亿美元。

除此之外，2022年2月11日，阿富汗央行的70亿美元也被美国冻结。

俄罗斯、阿富汗作为主权国家，外汇资产说被冻结就被冻结，说被没收就被没收。

害人之心不可有，防人之心不可无。

人民币加速国际化，石油加大人民币结算，意味着我们对石油美元的需求减弱，可以有效地调整我们的外汇结构，降低美元的占比，减少不确定性的风险。

人民币国际化的好处也显而易见，主要有四个方面：

1、提升中国国际地位，增强中国对世界经济的影响力；

2、减少汇价风险，促进中国国际贸易和投资的发展；

3、进一步促进中国边境贸易的发展；

4、获得国际铸币税收入，实现人民币国际化后最直接、最大的收益就是获得国际铸币税收入。

人民币加速国际化，石油加大人民币结算，世界各国对人民币的需求将会增加，我们的汇价风险，融资成本将大幅降低，我们的金融稳定性将大幅增强。

先举一个房地产的例子：

2016年，国内提出“房住不炒”，房地产行业的融资环境趋紧趋严，银行贷款、信托非标、股票增发等融资环境都接近冰冻。

然而，恒大、佳兆业、碧桂园、融创等房地产企业却另辟蹊径，在海外大量发行美元债券，进行巨额融资。

房地产企业借助美元债券获得了大量资金，盲目买地、买水泥、买钢筋、盖房、卖房。

地价、房价双双上涨，房地产就此给自己埋下了惊天大雷。

数据来源：wind

然而，出来混总是要还的：

2020年疫情之后，国内需求受到冲击，房地产景气度下滑；

2021年末尾，美元逐渐走强，随后强势加息，美元市场收紧；

2022年开始，各大房产开发商早些年发行的美元债券开始分批到期。

房地产企业不仅仅因为国内房子销量下滑没赚到钱，反而还要因为人民币贬值及美元加息偿还更多的钱。

于是，开发商接连躺平。

试想一下，恒大、碧桂园这些房地产企业假如在海外发行了离岸人民币债券融资，也许今天就会有更多周旋的余地。

接下来，再举一个地方政府的例子：

地方政府传统的融资模式中，土地的买卖占据了主导地位。那么，未来可以发行离岸人民币债券，减少城投、非标债券的占比，优化地方政府的债务。

同时，地方政府也会因为海外融资的严格标准、透明监督等，而提升自己的项目质量，减少重复的、低效的项目，进一步激发中国经济发展的活力。

比如：

2021年10月12日，广东省政府在澳门特别行政区成功发行离岸人民币地方政府债券22亿元；

2022年10月26日，海南省政府在香港特别行政区成功发行离岸人民币地方政府债券50亿元。

这就是说，海外投资者想要投资这些优质项目，就必须把手里的美元（或其他本币）换成人民币；而且，我们将来还本付息给这些海外投资者时，也是用人民币结算。

概括一下，人民币加速国际化，石油加大人民币结算，将减少美元周期、汇率波动对我国经济的冲击。

最后，根据上文总结的石油美元及美股历史经验，结合人民币未来国际化发展的趋势。

百年变局之际，我们的经济发展也必然会更加一波三折；有低谷，也会有高峰。

当下，经济有多困难、多低谷，都不要悲观，都不要放弃。

悲观者往往正确，乐观者往往赚钱，与大家共勉。

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