今年以来，A股大幅震荡，风格切换，让投资者摸不着头脑。现在该何去何从？

知名私募大佬葛卫东表示“躺平了”。事实上，葛卫东多只产品亏损严重，最大的亏损达55%，不仅一帮私募大佬，知名明星基金经理今年的业绩也是大幅度回撤。

此番行情下，明星基金经理也“栽”了。今年以来，半导体、医疗等行业股价大幅回撤，重仓相关企业的基金收益率也出现明显下滑。

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Wind数据显示，规模100亿元以上的偏股型基金中，年内回撤幅度最大的就是蔡嵩松的诺安成长，投资回报率仅有-35.36%。年内投资回报率低于-30%的还有万家基金旗下的万家行业优选和银河基金旗下的银河创新成长A。前者基金经理为黄兴亮，目前规模101.13亿元，年初至今收益率为-34.13%。后者基金经理为郑巍山，目前规模166.97亿元，年初至今收益率为-30.01%。

在某些基金社区里，基民更是骂声一片。

从业内观点来看，近期股市调整投资者逆市买入股票ETF，体现出市场资金在短期调整中对于后市的长期看好。

资金面上，央行连续两个交易日启动14天逆回购操作。9月19日，央行在公开市场上于今年下半年首次重启14天期逆回购操作100亿元，中标利率为2.15%。次日，央行在公开市场上进行了260亿元逆回购操作，其中7天期逆回购操作20亿元，中标利率为2.0%；央行还重启了14天期逆回购操作240亿元，中标利率为2.15%。

结构性牛市给投资者一个道理：如果不踩对节奏，那么会迎来市场的毒打。

有专家指出，对于基金公司来说，仍需要在市场变化中及时调整投资策略，降低产品回撤风险，增强权益投资硬实力；而对于投资者来说，也应理性看待市场波动，认真评估自己的风险承受能力。如果将时间拉长至7年甚至10年，多数权益类基金都获得了可观的正收益。因此，投资者还是需要保持定力，用时间来平滑波动。

国盛证券首席策略分析师张启尧分析认为，目前，A股大部分指标已经达到或者接近历史市场底部水平，因此当前市场已经处于底部区域，从情绪和性价比上也接近今年4月的“市场底”水平。

前海开源基金首席经济学家杨德龙同时指出，从当前的市场表现来看，市场处于低位附近的特征还是比较明显。除市场成交量较为低迷、沪深两市估值正处历史较低水平外，目前国内经济面有回升的迹象，四季度经济有望逐步复苏，而经济面的复苏是股市走强的重要支撑。

摩根士丹利华鑫基金分析认为，站在当前时点，A股的稳定性要高于外围市场，无需过度悲观，预计后续A股将继续延续震荡模式，一些长期业绩确定性较高、估值回落的赛道仍有不错的结构性机会。

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