2022年10月17日鼎龙股份（300054）发布公告称公司于2022年10月16日接受机构调研，易方达基金倪春尧、高毅资产张新和、招商基金张林、睿远基金朱璘、景顺长城基金程振宇、兴全基金任相栋 李楠竹 徐留明 沈度、国泰基金杨飞、中银基金张响东、华安基金谢昌旭、广发基金顾益辉、富国基金曲凯、博时基金张朱霖、鹏华基金李韵怡、汇添富基金胡昕炜 樊勇、嘉实基金付赫 陈俊杰 杜敏 刘斌、交银施罗德基金郭斐、睿郡资产沈晓源 薛大威参与。

具体内容如下：

问：管理层介绍公司显示面板材料业务基本情况，并就投资者关心的进行深入交流，主要交流内容如下：

(资料图片)

答：公司早在 2013 年开始就凭借材料领域的技术积累启动了柔性显示基材 PI 浆料项目的研发，到 2017 年成立子公司武汉柔显，专门经营半导体显示材料业务。从武汉柔显成立至今的 5 年间，公司已成功打破了 OLED 显示材料领域的国际垄断，通过国内所有主流面板厂的验证，产品成功导入了客户端的产线，为国内新型显示材料国产供应链保驾护航。

问 2公司半导体显示材料业务的竞争力有哪些？

公司半导体显示材料业务的竞争力主要有三点一是技术平台积累优势，鼎龙二十多年在材料领域的研发经验加快了柔显材料新品及其上游核心原材料的自主研发，帮助公司高效快速地同时推进多款显示材料项目的开发；二是自主评价体系优势，公司投资了近亿元建设了国内唯一基于 PI 浆料及 PI 膜的功能性测试、评价、验证体系，建立了一套完整的自我评价体系，有助于公司显示材料产品的开发与改良迭代；三是良好的客情关系优势，公司与国内下游面板客户建立了良好的合作关系，获得了充足的资源去验证、优化公司的显示材料产品，这对公司显示材料在客户端的导入、放量提供了帮助。

公司在 OLED 显示材料领域起步较早，已建立了完善的研发，验证，质量保证体系，同时每一款产品的主要原材料都实现了自主研发生产，并投资培养了一些国内供应商，保障上游供应链的安全。此外对比国际友商，公司面对国内客户开放度更高，为客户节省了很多供应链成本，产品也更贴近客户的需求。

问 3公司在半导体显示材料业务领域具体布局了哪些产品？

公司主要围绕 OLED 显示布局了黄色聚酰亚胺 YPI、光敏聚酰亚胺PSPI、柔性显示封装材料 INK 等几款关键材料，同时也在向 LCD 显示和Micro-LED 领域进行探索与拓展。目前进度较快的是 YPI 和 PSPI，这两款产品都是 OLED 显示领域的主材，也是直材，对产品的可靠性要求非常高。目前这两款产品都已实现了规模化销售，单个产品的国内市场应用空间都不低于 10~20 亿元人民币规模，同时也获得了行业和政府层面的认可YPI 产品曾获得“第四届中国新型显示产业链创新突破奖”和“2021 世界显示产业大会创新产品“称号；PSPI 曾获得“中国新型显示产业链创新突破奖”，并得到市科技局认可，公司成为“MOLED 显示屏用 PSPI 材料制备关键技术及工艺”重大科技专项的牵头企业。

问 4公司 PSPI 产品目前的进度如何？

公司是国内唯一一家 PSPI 产品在下游面板客户验证通过，打破国外垄断，已经在第三季度实现规模化批量出货的企业，产品性能获得各主流柔性面板客户认可，在面板客户端的验证及销售导入工作正全面展开。

产能建设方面，公司已实现武汉本部 OLED 用光敏聚酰亚胺（PSPI）年产 200 吨产业化，同时鼎龙（仙桃）光电半导体材料产业园年产能 1000 吨的 PSPI二期扩产项目已于近期顺利开工建设，并将于 2023年夏季建设完工。有望缓解目前这类进口类核心产品在国内市场国产材料供不应求的局面。

问 5公司有哪些半导体显示材料新品布局？

公司会坚定不移的跟着显示行业走，时刻关注国内外显示材料的发展方向，在保障 OLED 行业客户需求的同时，也会不断的拓宽我们产品线。例如公司在 PSPI 成功量产销售的基础上已经开始了黑色 PDL 的研发，这是一种用黑色基材料代替 PDL 原料的光敏聚酰亚胺 (PSPI) 材料，这是在国内率先、与国外同步的技术。黑色 PSPI 具备取代偏光片的功能，拥有厚度更低，弯折性能提升，亮度更高，寿命更长，制作屏幕的整体材料成本更节省，对比度提升，画面色彩表现更优秀等优势，更有利于柔性屏幕，也是顺应行业技术趋势的研发布局。

问 6公司如何看待半导体显示材料行业未来的发展？

从行业角度来看， OLED 会进一步向中大尺寸去渗透，会从手机向 PD、笔记本电脑、车载、智能穿戴消费这些不同的领域去拓宽应用，应用场景会更丰富，出货量也会随之增大。公司显示材料产品是国内唯一进入前端制程的主材，未来也会拥有较多的机遇。目前行业的最大挑战是面板终端产品售价在降低，同时上游企业的投资比较大，产能利用率并不是特别高。但是公司坚定地认为面板产业的未来在中国，需求和供给的前景都在国内，紧跟国内行业发展的关键战略时间点是核心，也是公司坚定持续投入的信心来源。下一步，随着产业的发展和壮大，公司也将迎来大的发展期。如何提高产能利用率，以及新技术的如何快速的商业化应用，都是公司亟待解决的问题，也是需要整个行业积极思考的生态发展问题。

鼎龙股份（300054）主营业务：半导体CMP制程工艺材料、半导体显示材料、半导体先进封装材料三个细分板块,着力攻克国家战略性新兴产业(集成电路、新型显示)被国外卡脖子、保障供应链安全的核心关键材料。在半导体制程工艺材料板块,公司围绕集成电路前段制程中的化学机械抛光(CMP)环节几款核心材料进行布局;在半导体显示材料板块,公司围绕柔性OLED显示屏幕制造用的上游核心“卡脖子”材料:YPI、PSPI、INK等产品进行布局;在半导体先进封装材料板块,公司前瞻性探索布局临时键合胶、封装光刻胶(PSPI)、底部填充剂等先进封装上游材料产品。

鼎龙股份2022中报显示，公司主营收入13.12亿元，同比上升19.72%；归母净利润1.94亿元，同比上升112.74%；扣非净利润1.74亿元，同比上升83.18%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入7.43亿元，同比上升28.87%；单季度归母净利润1.23亿元，同比上升128.49%；单季度扣非净利润1.08亿元，同比上升151.86%；负债率16.98%，投资收益675.91万元，财务费用-2500.29万元，毛利率37.87%。

该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级10家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为28.75。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出5855.17万，融资余额减少；融券净流入1051.62万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，鼎龙股份（300054）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2星，好价格指标1.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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