2022年11月2日阿拉丁（688179）发布公告称公司于2022年10月30日接受机构调研，浙商证券、中信证券、北京金百镕投资、贝莱德基金、碧云资本、博时基金、财通证券、澄怀投资、川流投资、淳厚基金、丹羿投资、西部证券、淡水泉投资、鼎萨投资、东吴证券、歌斐资产、光大保德信、广州新百信基金、国泰基金、国泰君安资管、国新证券、果实资本、光大证券、和谐汇一、弘毅远方、泓澄资本、华融基金、华泰证券自营、华夏基金、建信股权投资、健顺投资、进化论资产、景顺长城基金、东北证券、理成资产、莲盛投资、摩汇投资、南方基金、南华基金、勤远投资、人保资产、上海懿坤资产、首创证券、太平资产、富安达基金、五地投资、禧弘投资、兴银理财、亚太财险、阳光保险、野村资管、禹田资本、展博投资、浙江观合资产、中融基金、国联安基金、中信保诚基金、中信建投基金、中信建投自营、中信期货、中信资管、中意资产、浦银安盛基金、中欧基金、汇添富基金参与。

具体内容如下：

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问：公司三季度毛利率和二季度持平，三季度毛利率受到什么因素的影响？哪些可以恢复，哪些会是持续性的？长期毛利率会迎来什么样的水平？

答：大宗商品价格上涨导致原料成本上涨，同时，自2022年4月份起，公司改变了对经销商的优惠政策。综合以上因素，导致营业成本上升，毛利率有所下降。其中二三季度给经销商的奖励大部分已经完成。后期根据市场状况，公司产品结构可能有所改变，增加蛋白质、抗体等毛利率较高的产品，生物试剂占比提升可能会使毛利率有小幅增加。

问：三季度的存货周转率有明显下滑，具体的增多是哪方面？上市以来存货大幅增加，从公司战略角度怎么理解。可否谈一下存货变化的合理性和必要性，以及存货管理策略方面未来会有什么优化？

答：二三季度受疫情影响，目前趋势向好。存货中原材料还需要进一步消化。

公司是产品驱动型的业务模式，现货越多，公司的产品品种就越多，越能覆盖客户的需求，并能保障未来销售收入的增长。从存货到销售收入有一定的时间差，预计后期销售收入规模上来以后，存货周转率就会自然提升。

公司的存货周转率主要与公司行业特定经营模式相关一方面，公司采用电商销售模式，为了能够快速、及时地满足消费者需求，保证产品的供应充足性、物流时效性，对部分库存商品进行提前备货；另一方面，公司产品具有小批量、多规格的特点，公司需要针对产品尤其是热销产品加大备货量，争取将客户从下单到收货的时间控制在3日以内，为客户提供便捷的购物体验，因此，存货周转率不高是这个行业的共性。

从公司历史数据来看，存货增长速度与销售收入增长速度相关性比较强。现货产品品种越多，越能保障销售收入的增长。

公司经营10多年，有充足的样本和丰富的经验对存货周转的活跃程度进行详细分析，并合理掌控，以保证新增备货的高效流转，不会形成呆滞。

问：应收账款周转率有一定下降，哪类客户的账期变长？

答：应收账款占销售收入的比重比去年同期增长，环比来看，应收账款同比下降。应收账款主要由经销商和大客户产生，给与一定账期也是拓展市场的一种方式，公司后期会加紧款。

问：三季度的销售费用和管理费用的升有什么原因？

答：销售费用率高的主要原因一是营销人员数量增加，公司从去年下半年开始增加销售人员，含股份支付的薪酬费用增加，二是市场推广，电商平台软件购置费用增加。公司大幅增加人员招聘，职工薪酬增长导致管理费用增加。

问：三季度很多上游公司反映需求端减弱，公司看三季度的需求变化怎么样？

答：三季度订单需求还是比较旺盛的。客户的研发活动和需求旺盛，三季度没有看到需求疲软的现象。

问：同行业都在拓展品类，未来的竞争优势在哪里？

答：阿拉丁坚持发展自主品牌，不代理其它公司的产品，公司在规模、品牌、资金、技术人才、电商平台、客户群体、仓储、管理等方面竞争优势比较明显，保证了公司具有较强的竞争力。

问：更新一下三季度生物试剂方面的发展情况？

答：张江实验室三季度已经投入运营，现在研发人员在做产品的前期研发验证工作，这也同比反映到研发费用中，生物试剂将按照规划进行发展，后续会有产品产出。

阿拉丁（688179）主营业务：科研试剂的研发、生产及销售,同时配套少量实验耗材

阿拉丁2022三季报显示，公司主营收入2.66亿元，同比上升34.45%；归母净利润6553.84万元，同比上升10.08%；扣非净利润6051.91万元，同比上升5.37%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入8829.86万元，同比上升31.13%；单季度归母净利润1527.99万元，同比下降16.26%；单季度扣非净利润1464.27万元，同比下降17.0%；负债率31.7%，财务费用-267.08万元，毛利率58.91%。

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级3家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为52.0。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入5731.61万，融资余额增加；融券净流出454.89万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，阿拉丁（688179）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性良好。财务健康。该股好公司指标3.5星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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