(一)股东权益比例：

股东权益比率低表明公司自身资本少、外债多、资本周转困难、资本运营成本上升、企业运营风险上升。特别是当企业行业趋于萧条时，更有可能面临破产。另一方面，当行业从低谷上升时，股东权益比率高、负债轻的企业更容易快速抓住机遇，提高业绩。

(2)存货：

(相关资料图)

库存上升的比例一般应与主营业务收入上升的比例一致。当主营业务收入没有大幅增加，但库存迅速上升时，表明企业产品销售滞销，业绩会下降，应提高警惕。

(3)毛利率：

这些数据没有直接反映在年度报告中，只要主营业务利润除以主营业务收入。高毛利率表明企业的产品具有很大的优势，没有遇到很大的竞争，或在竞争中占上风。这些企业一般可以长期投资。

(4)净资产收益率：

高净资产收益率表明企业经营水平高，企业在控制成本、加快资本周转方面表现良好。这些企业具有可持续发展的势头，特别是那些在过去几年中保持高净资产收益率的企业，更值得投资。

口企业经营发展规律：

在阅读年度报告时，更重要的是找出企业的业务发展规律，为自己的投资提供明确的线索。首先，为了找出企业的年营业收入和净利润增长率，最好比较过去两三年的营业收入和净利润增长率，看看它们的增长是否稳定，一般的平均增长率是多少。对于更稳定的企业，我们可以预测明年的净利润，以便初步确定明年的股价，主动。其次，将中期报告与年度报告进行比较，找出下半年利润的比例。例如，彩电企业下半年的利润一般是上半年的两倍。在找到这一规则后，当中期报告出来时，我们基本上可以很难准确地预测其年度收入。

●找出企业成长的动机：

从资本投资的角度来看，有些企业依靠配股来增长，有些企业主要依靠当年的利润来增长。前者风险大，后者风险小。从产品的角度来看，有些企业投资于新产业寻求发展，有些企业通过开发新产品，扩大原产业的市场份额来寻求发展。通过仔细阅读年度报告，我们可以找到企业增长的原因，当然，有时原因是多样的。通过这种分析，我们通常可以从电视、广播、报纸中获得的行业和企业信息，以判断企业是否在增长。

●看看企业经营者是否诚实：

如果企业经营者不诚实，从报表中找到的所有规则都可能不真实。如果他们持有公司的股票，他们肯定会感到不安，很难依靠它来盈利。从过去两三年公司对业绩的预测和实现，以及公司对自身业绩的评价，从中期报告和年度报告的比较，我们可以看到公司经营者是否诚实。此外，还应注意公司是否更换了领导者，因为领导者的更换将导致公司业务理念的改变，以往的规则不适用。

以上是我们可以从年度报告中获得的一些有价值的公司发展信息，以加强对公司股票的投资测试。

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