虽然说银行理财的寒冬并不为过，但同时银行理财目前也处于一个左右为难的十字路口，向左转则面临大量的赎回潮，向右转则抄底银行理财赚取未来高收益。

到底应该如何选择呢？相信绝大多数投资者都面临艰难的选择。

(相关资料图)

首先，赎回潮来袭：银行理财由于净值大幅度回撤甚至6000多只破净而面临大量的赎回

目前银行理财面临净值的大幅度回撤，甚至出现大量的亏损潮，导致很多以银行理财低风险的投资者措手不及，甚至面对银行理财的亏损而难以接受。

今年11月份银行理财产品净值出现大幅度的回撤，这种大面积净值回撤现象不仅引发投资者的极大关注，更引发关于银行理财寒潮来袭的担忧。这种回撤造成多家银行理财产品出现净值回撤，个别银行理财产品新发行后就直接跌破初始净值，根据公开数据显示，截至2022年11月17日近一个月银行理财产品回报为负的有3012只，占比比例达到21.7%；最近一周银行理财产品亏损的有7469只，占比比例达到51.5%。银行理财产品的破净率近8%，银行理财子公司发行的15653只银行理财产品中有1239只理财产品破净。

这实际上还没有完，如果是银行理财产品破净就此结束也许就不会引发焦虑。随着银行理财产品净值的继续深度回撤，银行理财产品破净数量已经从开始的1000只似乎进入了破净的开挂期，银行理财产品破净数量不断创新高，继3000只破净后再创4000只银行理财产品破净新高。这样的破净冲击无疑会对银行理财投资者不断地冲击灵魂。

2022年11月末全部理财子破净产品数量占比升至高点17.6%，产品破净规模达到9952亿元。根据数据显示，截至今年12月13日银行理财全市场仍然存有34788只银行理财产品（含银行发行的理财产品和银行理财子公司发行的理财产品），其中，银行理财破净产品数量已经达6281只。

有数据估计目前银行理财亏损的投资者已经近2000万个，说银行理财产品破净潮已经涉及到千家万户银行理财投资者损失。而那些亏损的银行理财投资者也损失惨重，有的银行理财产品购买者2021年购买的一款银行理财产品555天，现在到期按照业绩比较基准测算应该有17600多元的收益，赎回时只有500多元的收益，感觉到很受伤；而有的投资者购买200万元银行理财产品，持有555天后赎回时由于净值回撤导致亏损了70000多。更有多位投资者在社交平台上表示，自己购买的某安银行理财产品 “安心双周盈”产品七日年化收益率为-33.5%，“安心周周盈”产品七日年化收益率为-23.01%。网友感叹：感觉到现在的银行理财已经不再可信了。

各种媒体上和网络上关于投资银行理财亏损的案例比比皆是，似乎如果没有银行理财产品亏损都不敢出来混了。有的银行理财投资者戏言：是不是购买银行理财买出了炒股票的感觉？更有网友质疑银行理财产品投资相当于购买了“理财刺客”：银行理财产品固收变固跌、稳健变净值稳降、低风险演变成亏了本。

一些银行理财投资者纷纷向银行及银行理财子公司提出质疑：客我购买银行理财产品并把钱交给银行进行投资，最后你银行投资亏损了，亏损的后果却要我完全承担？难道银行就没有任何责任吗？

从理论上当然银行没有任何责任，毕竟风险购买进自己承担已经成为一种现实和规定，但投资者可以“用脚投票”，因此，一些投资者纷纷进行了赎回，数据显示，2022年11月末，五大国有大行理财子公司以及招银、兴银、光大、平安、信银等十家理财子公司的理财管理规模约为17.1万亿元，仅11月份一个月理财管理规模缩减近6300亿元。再根据普益标准理财监测数据显示：全部银行理财市场存量理财规模10月末为31.84万亿元，11月末降低到30.9万亿元，到2022年12月9日银行理财产品存量规模再次下降至30.72万亿元。12月9日与10月末相比银行理财规模减少了1.12万亿。

赎回可能是一些银行理财投资者被动应对银行理财产品净值回撤的无奈之举，同时对银行理财机构则无疑会形成巨大的流动性冲击，面对银行理财产品的净值回撤潮和理财产品赎回潮，银行理财机构只能被动应对并向投资者的道歉以稳定投资者的情绪，截止2022年11月18日 26家银行理财子公司中，已经有18家理财子公司向投资者道歉或解释情况，并将银行理财产品破净值的原因归于债市波动，同时安抚投资者对未来保持乐观。一些专家也纷纷出面发表言论认为，银行理财破净只是短期暂时现象。

但只要银行理财产品净值不回暖，投资者的赎回潮难以得到逆转。

其次，盲目抄底：认为银行理财净值回撤调整已经到位，未来仍然可以期待较高的收益

任何事情都是一半是海水，一半是火焰；就像天使在左，魔鬼在右 。更有一些投资者秉持“富贵险中求”的宗旨，认为银行理财净值已经大幅度回撤，甚至造成大量的银行理财产品出现亏损，造成银行理财亏损的因素已经快结束，目前应该是投资银行理财产品的最佳时机，从而可以在未来获得回调后巨大的收益。

就以某银行两只七日年化收益率为-33.5%和七日年化收益率为-23.01%的理财产品来说，即使面临如此大幅度的净值回撤，这两只理财产品成立以来年化收益率仍然分别达到了3.74%、3.82%，仍然远远在理财产品的业绩比较基准3.10%-3.50%和3.00%-3.40%之上，两只理财产品在12月11日的净值仍然达到了1.1068、1.1198。如果这两只理财产品出现净值回暖到以前的水平，仍然会有非常高的理财收益率。

客观上来说，目前确实出现了一些有利于银行理财产品净值回暖的迹象和趋势，最新的经济政策已经开始启动经济发展行情，12月6日强调明年要“更好统筹疫情防控和经济社会发展”，提出的“三稳”目标将“稳增长”位列首位。12月16日确定明年经济工作总基调：坚持稳字当头、稳中求进，大力提振市场信心。这都对明年的经济进行了积极的展望和预期。

但银行理财产品仍然面临较大的赎回压力，据广发证券统计，12月将有2.5万亿元定期开放银行理财到期，封闭型理财存续产品到期规模达4197亿元，环比升32.71%。

但也应该看到，目前造成银行理财净值在幅度回撤、理财产品出现亏损的因素仍然存在，债券市场价格变动是造成银行理财产品净值回撤的原因，同时又是银行理财产品净值回撤的结果。债券市场体格波动和银行净值回撤成了一个互为因果的“死循环”：债券市场回调-导致-理财产品净值下跌-从而形成-银行理财净值下跌客户恐慌赎回潮-银行理财赎回潮倒逼更多的债券卖出-债券大量的卖出又进一步加剧债券市场价格的回调。

随着银行理财产品净值回撤甚至亏损，银行理财产品在二级市场净卖出资产的规模在大量增加，银行理财的“非理性抛售”又进一步加剧了债券资产的价格下行压力加大。理财产品“破净”引发客户集中赎回，迫使银行理财产品管理人卖出理财资金所投资的债券资产，从而进一步影响银行理财产品的持有净值，从而进一步形成银行理财产品“赎回—抛售”的负反馈。

其三，到底是向左还是向右：未来银行理财投资的趋势选择

到底是选择从银行理财投资离场还是选择择机进行投资，取决于对未来银行理财市场的判断。

东吴证券分析认为，存续期银行理财产品市场短期冲击影响有限，中期12月封闭式银行理财产品到期赎回压力显著增加，未来只有把产品到期潮“扛”完后赎回压力才会回落。也就是说赎回压力要在明年才能得到完全释放。

未来如何规划银行理财投资？主要从几个方面：

一是短期内离场资金仍然是主旋律，银行理财资金回归银行存款是一个非常大的趋势。今年以来，银行存款的回归是显而易见的，前三个季度银行存款增加了13万亿多就是一个证明。而在各种网络上投资者明确不再投资银行理财的言论众多，也说明众多投资者对银行理财亏损接受程度有限，要想让银行理财投资回归必须看到银行理财净值的明显持续回暖。

二是一些银行理财机构会延长赎回期限以应对流动性风险，但也有一些银行理财机构会更强化理财产品的赎回便利性，从而让银行理财投资者有更多的投资和赎回选择，这种更灵活的赎回银行理财产品会更吸引投资者。

三是银行对理财产品的销售会更加谨慎，同时现金管理类理财会回升。数据显示：11月十家主要理财子公司的现金管理类产品确余额比10月增加了4000多亿元。而有的理财子公司以闲钱理财的“升级款”——同业存单及存款理财应对目前的银行净值理财以债券为主要投资资产的状况，从而改善银行理财的净值稳定性。同时某银行理财还将理财产品每个工作日开放申购赎回，无申购费、赎回费，最快T+1到账。

四是如果国家能出面，成立债券市场平准基金成为债券市场的托底方，弱化债券市场价格波动甚至直接稳定债券市场价格，可能会尽快修复银行理财市场行情，那么就有可能很快恢复银行理财净值回撤造成的市场空间，很快会吸引大量的银行理财投资入场。

无论是向左还是向右，都预示着在银行理财市场未来的大分化，部分银行理财会越来越注重风险的控制和净值的稳定性，另一部分则会更注重投资的收益能力。但无论如何，银行理财投资者都受到了一次风险洗礼，部分稳健型投资者退出银行理财市场也是预料之中。（知识麒博士）

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