上周国际市场风云变幻，美联储宣布连续第四次加息75个基点，暗示将放缓政策力度。黑海粮食外运协议再起波澜，国际农产品价格波动加剧。美股全线回落，道指周跌1.40%，纳指周跌5.65%，标普500指数周跌3.35%。欧洲三大股指企稳回升，英国富时100指数周涨4.07%，德国DAX 30指数周涨1.63%，法国CAC 40指数涨2.29%。

本周看点颇多，美国中期选举拉开帷幕，共和党将向民主党国会控制权发起冲击。美国将公布10月消费者物价指数（CPI），预计增速将有所回落。英国三季度国内生产总值（GDP）数据预计将重归负值，进而加剧衰退担忧。此外，联合国气候变化大会第27次缔约方会议(COP27)将在埃及沙姆沙伊赫召开。

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美国中期选举如何影响市场

上周美联储召开议息会议，连续第四次加息75个基点符合市场预期。美联储暗示，此次加息后考虑从12月开始放慢步伐，但最终利率可能会高于9月的预期，不过未来的政策决定仍将取决于数据。本周多位美联储官员将发表例行讲话，市场关注有关经济前景和政策路径的最新表态。

美联储发布半年度金融稳定报告称，随着持续激进加息，可能导致市场波动加剧、流动性紧张以及包括房地产在内的资产价格进一步下跌。美联储表示，有迹象表明，新房按揭贷款拖欠率正在攀升，同时在美国国债和其他一些关键金融市场紧张的流动性状况已经出现。

数据方面，本周焦点将转向最新通胀指标。市场预期，10月美国CPI同比增长将回落至8.0%，增速放缓0.2个百分点，核心CPI增速为6.5%，与9月创造的40年高位6.6%相差无几，服务性通胀高烧不退的风险依然存在。密歇根大学消费者调查也值得关注，由于物价压力持续，预计消费者信心指数将再次回落，同时美联储关注的中长期通胀预期可能回升。

美国中期选举将拉开帷幕，目前民主党在众议院中占微弱多数，而在参议院双方势均力敌。民意调查显示，共和党将夺回众议院，参议院的角逐则难分伯仲。从历史上看，分裂的国会往往有利于股市，因为这会影响限制商业扩张的法案通关，比如更严格的监管法规或更高的公司税等。在过去的70年中，中期选举后的6个月美股通常将迎来上涨行情。

美股财报季渐入尾声，未来一周值得关注的企业包括动视暴雪、迪士尼、西方石油、Lucid等。作为造车新势力，中概股蔚来汽车的业绩也将吸引众多目光。

原油与黄金

国际油价上周震荡上行，投资者聚焦疫情政策对增长复苏前景的影响。WTI原油近月合约周涨5.36%，报92.61美元/桶，布伦特原油近月合约周涨5.12%，报98.57美元/桶。

SIA Wealth Management首席市场策略师西斯辛斯基（Colin Cieszynski）认为，转变的预期带动了包括石油、铜和亚太市场大幅上涨。此外，美国小时工资增速较上月有所下降，表明来自通胀关键因素的鹰派压力可能正在消退，大宗商品价格有望受到提振。

研究机构Oanda认为，尽管市场担心全球经济放缓，但如果疫情改善，预计未来原油需求将会大涨。此外，地缘政治因素风险犹存，而且美元可能继续下挫，这些因素均有可能推动油价大幅攀升。

受美元疲软提振，国际金价尾盘收复周初失地。纽约商品交易所12月交割的COMEX黄金期货周涨1.92%，报收于每盎司1676.50美元，进一步脱离近两年低位。

随着非农数据的公布，上周五美元指数日内重挫近2%，进而提振了金价。Kitco高级分析师威克夫（Jim Wyckoff）表示：“这是一份‘不太热也不太冷’的报告，意味着推动美联储更积极地收紧货币政策的压力减小，同时不会引发对美国经济衰退的更多担忧。”

Wolfpack Capital首席投资官赖特（Jeff Wright）相对谨慎，认为接下来金价任何有意义的方向性波动都会是向下，而不是向上的。“我认为目前没有必要向黄金配置更多资金，也没有必要进行结算。美联储预计加息速度将放缓，12月可能会达到50个基点。但需要注意的是，美联储已经表明，即使是一个疲软的就业市场，也必须遏制通货膨胀。”他说。

英国经济陷入衰退阴霾

受能源、食品等价格大幅上涨影响，欧洲通胀依然在上行。欧盟统计局公布的初步统计数据显示，欧元区10月通胀率按年率计算达10.7%，再创历史新高。其中，欧洲经济火车头德国通胀率为11.6%，法国与意大利分别为7.1%与12.8%。

欧洲央行行长拉加德表示，欧元区通胀非常高，必须采取行动。为了降低通胀，欧洲央行敢于采取任何必要措施，使用包括缩表在内的任何工具。拉加德还指出，在加息上未来还有很长的路要走，轻微的经济衰退不足以为通胀降温。本周包括拉加德在内的多位欧央行管委将发表讲话，有关未来政策路径的最新表态和线索值得关注。

英国央行上周宣布加息75个基点，将基准利率升至3%，这是去年12月以来英国央行第八次加息，也创下了自1989年来最大的加息幅度。政策声明显示，如果通货膨胀压力持续存在，将在必要时进行“有力回应”。英国央行行长贝利表示，恢复市场信心和信誉需要时间。无法就未来的利率给出承诺，但就目前的情况来看，他认为未来利率上升幅度将低于目前市场的定价，同时，央行不会追求让通胀持续低于目标水平的利率路径。

接下来市场焦点将转向推迟到11月17日的秋季预算报告。越来越多的人认为，英国经济已经陷入衰退，近几个月来该国PMI持续回落，通胀压力下8-9月零售销售额分别下降-1.7%和-1.4%，机构预测周五将揭晓的三季度英国GDP将萎缩0.5%，留给英国政府和央行的挑战正在愈发艰巨。

本周看点

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