作者：鲁顺 五道口供应链研究院院长

来源：五道口供应链研究院

目前中国供应链金融，非常重要的一个特征就是参与主体众多。从早期的只有银行与物流公司、核心企业，发展到现在保理公司、供应链公司、小贷公司、科技公司......

(资料图)

这些主体在供应链金融业务中扮演着不同的角色，共同推动供应链金融业务的发展，在解决中小企业融资问题上贡献自己的力量。

就目前供应链金融现状，主要的参与方是银行、核心企业，因为现在中国供应链金融业务中，主要是应收账款融资为主，特别是基于核心企业对其供应商的应付账款。

这个产品因为有了核心企业的深度参与，借用了核心企业信用，风险低，得到了众多资金方的认可。

基于存货的融资，因为银行等机构认可度低，目前做的规模还不大。

以上基本上都是我们大家都知道的情况。

01

供应链公司是供应链金融最重要的一个参与主体

但实际情况是，有一类机构，做供应链金融规模，一点都不小：

国企供应链公司（也有可能名字叫其他公司）！

因为供应链公司并不是金融机构，不能采取直接放贷的形式，他们一般都是以贸易或者供应链的形式来解决中小企业供产销之间的资金问题。

因为可能会涉嫌融资性贸易、非法金融活动等问题的困扰，他们一般很少宣传，都在私下里做。

因为经济下行，叠加疫情，国企有做大营收的指标要求、而供应链公司托盘贸易又能够快速做大等因素叠加，目前国企供应链公司发展非常迅猛。

他们以贸易或者以供应链的形式来解决中小企业资金问题，既快速又高效，非常符合中小企业经营的特点。

而且有很多供应链公司，提供集成供应链服务，包括代理采购、物流、通关、资金等一站式解决中小企业供应链的各种问题，全面的提升供应链效率和降低成本，其价值远远大于传统的金融机构。

当然，任何的工具，都有其优势和劣势，供应链公司模式也不是万能的。

因为其金融属性强，又没有监管，所以也导致出了很多问题。很多国企也是战战兢兢，想干又怕出风险。

其实金融机构出的问题也不少。

对人性诱惑大的行业，都容易出问题。

今年下半年，我去了一些地方，拜访了一些供应链公司，基本都是国企供应链公司，虽然成立供应链公司的诉求不同，但是模式基本都差不多。

这其中，我也发现了很多的问题，希望通过几期文章，把这些共性的问题一一列出来，并给出一些解决方案，供大家在未来的业务中参考。

02

供应链公司的信用融资模式

今天我们就说说初创供应链公司业务的问题。

我发现很多的初创国企供应链公司，在做风险非常高的信用模式，而不是我们平时经常说的控应收账款或者控货的模式。

控货融资，就是我们经常说的存货融资，考验的是资金方看得清管得住卖得掉的能力。

控应收账款融资，考验的是评估供应商履约能力和买方回款的能力。

供应链公司的信用模式，一般是客户交一定比例的保证金，供应链公司采购完原料后，赊销给客户。我们一般把这个模式叫信用模式。

那为什么这些国企供应链公司不去做风险低的控货或者控应收账款模式而是去做信用模式呢？

这里面因素也比较多，有供应链公司股东和高管认知方面的原因、有供应链公司营销能力方面的原因，也有客户没有存货或者其下游不能变更贸易主体的原因。

信用模式，相比控货和控应收账款，风险大很多。

因为中小企业，经营非常不稳定，说不好哪天就倒闭嘎嘎了，而供应链公司只挣微薄的资金利息和息差收入，一笔坏了，需要非常多笔业务才能把本金收回来。

而且没有什么担保、抵押，给客户赊销，出了问题，也有可能因为失职被追责。

信用模式，供应链公司对于评估客户能力要求非常高，还需要你时时刻刻的盯着企业的经营情况。

天天盯着，除了成本外，也不一定盯的住。企业不可能为了拿你这点钱，把公司都交给你。

即使加了担保，例如法人担保，没钱还，等于没有。

其他抵质押物，也一般不值钱、也控不住、卖不掉的东西，更多的是心理安慰。

信用模式，大型的供应链公司做的不少，主要是针对工厂。

1、他们的模式；他们一般采取，代理采购、委托加工、代理销售、派员监督经营、设备租赁等一系列的方式。

2、大型供应链公司对行业比较熟悉；很容易快速的看清企业的经营情况。

3、大型供应链公司有产业资源和能力；对于企业真的不能经营了，也能够把工厂盘下来自己经营。

4、有强大的政府资源；因为涉及企业比较深，又没有更强制的担保、抵押物做为支撑，所以如果企业真的开始耍流氓，可以迅速通过政府资源搞定客户。

大型供应链公司的基于工厂的信用模式，其实就是我们通常所说的虚拟工厂，这对于供应链公司的能力要求非常高。目前厦门几家和物产中大等几家大型供应链公司拟做的比较多。

03

初创国企供应链公司要量力而行

大型供应链公司的这些资源和能力，对于初创国企供应链来说，很难与之相比。

所以，初创国企供应链公司，我还是建议做控应收账款或者控货的模式，控应收账款和控货之间，我建议先选择控应收账款。

等控应收账款做大了，客户多了，再往上延伸做控货，因为这样就有了货物的处置能力。

当然，如果现在自身已经具备了处置和消化货物的能力，做控货模式也是可以的。

初创国企供应链公司，普遍资金实力小抵抗风险能力弱，自身风险管理专业能力差，所以一定要做与其能力相匹配的业务。

不能盲目学习大型供应链公司的模式！

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标签： 初创国企供应链公司 少做信用融资 多做控应收账款或者控