中国连续出手减持美债，美国盟友也跟进，美元被釜底抽薪，这下美国该睡不着觉了。

据美国财政部报告显示，美国多个海外美元债券持有国开始持续抛售美债。其中，中国连续三个月抛售的美债总额高达261亿美元，持仓规模创下了5个月来的新低。除了中国之外，英国、日本、加拿大等美国的传统盟友也开始纷纷减持美债，尤其是英国和日本两个美债持有大国，他们都开始连续抛售美债，说明国际社会普遍对美元失去了信心。那么是什么原因促使这些国家大量抛售美债？抛售美债后，这部分资金又流向了何处？

要搞清楚这两个问题，需要先了解清楚为什么中国等国要购买美债。主要原因有两个，第一，美债流动性好，而且收益不错。和日元以及欧元等其他货币相比，美元的流通性更好。而且美国的经济一直比较坚挺，所以美债的收益一直比较不错。第二，不少国家与美国之间存在巨大的贸易逆差。以中国为例，中美之间长期存在着巨大的贸易逆差，这意味着我们手中将会持有大量闲置的美元，这部分美元如果不拿来投资，就只是废纸，而且存在贬值的风险。购买美债，就是诸多投资中的一种。而且美国经济实力雄厚，投资美债风险小。

那么为什么现在各国都在加紧抛售手中的美债呢？原因主要有三个。

第一，美国经常动用金融霸权制裁他国，削弱了美债的避险资产属性。美国在俄乌问题上对俄罗斯施加的经济制裁十分粗暴野蛮，冻结并瓜分俄罗斯海外资产，很难想象这是21世纪发生的事，这完全就是强盗行径。美国的野蛮做法让其他国家认识到，手中持有的美元资产也有可能会遭到美国没收，所以各国纷纷开始调整外汇储备结构，美债也因此被大量抛售。

第二，美国国内的通膨率持续飙升。今年3月份，美国的CPI指数已经来到了8.5%的历史高位，而且乌克兰战争还在持续，这场战争带来的能源危机还将继续席卷全球，并持续给美国的经济带来负面影响。所以可以预见的是，美国的CPI指数还会持续上涨，有学者甚至认为，美国的CPI指数有可能会飙升至10%左右。为了遏制严重的通膨问题，美联储选择加息，美债收益率应声而涨，2年以及5年期美债收益率在24小时内涨幅超过了10个基点。对于投资者们来说，美联储的加息行动，并未能够使得美债的实际收益率转化为正值，这说明高通胀对冲了美债的发行成本，美债持有者甚至还有可能倒向美国付钱。所以对于投资者们来说，只能纷纷低价抛售美债。

举个简单的例子，某位投资者在美债票面收益率为5%时购买了一笔美债，但美国为了刺激美元回流，开始提升美债票面利率，新发行的美债收益率为10%。这个时候要想卖出自己手中收益率为5%的美债，唯一的办法就是降低抛售价格，毕竟同样的价格，别的投资者肯定更愿意购买收益率更高的美债。所以美债收益率与美债价格是成反比的关系，美债价格暴跌，说明市场正在疯狂抛售美债。

第三，美债规模过大，美国偿还能力受到质疑。目前美国的国债已经突破了30万亿美元，但美国GDP也不过23万亿美元左右。而且为了和中国竞争，拜登政府推出多个法案，要在基建、半导体等多个领域加大投资，这些法案不少都是万亿规模，所以美国未来的债务还会继续增加。再加上美国为了遏制通膨，正在不断加息，外界会越来越怀疑美国偿还债务的能力，虽然美债违约的可能性比较小，但是对中英日等国来说，手中持有的美债都是千万甚至上亿级别的，提前减持手中的美债，可以尽可能降低投资风险。

既然美债不再受投资者欢迎，那么投资者将目光又转向了哪款金融产品呢？答案是黄金。瑞士海关数据显示，3月份约有200吨黄金从欧美进入中国。和美元相比，黄金要稳定得多，逐渐抛售美债，购入黄金才是最好的选择。所以未来甚至不排除中国会和俄罗斯一样，彻底清零美债。

中英日等多国持续减持美债，就是对美元的釜底抽薪，对美国来说打击相当大，这下美国该睡不着觉了。造成如今的局面完全是美国咎由自取，天下苦美元久矣，美国动辄使用美元霸权制裁他国，无节制印钱让全世界分担风险的行为，是时候该收敛收敛了。

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